Η επιβράδυνση των εταιρικών κερδών έχει ήδη προεξοφληθεί σε μεγάλο βαθμό από την αγορά. Η προοπτική για τις μετοχές είναι καλή, παρόλο που ενδέχεται να αυξηθεί η μεταβλητότητα, καθώς η αβεβαιότητα των επενδυτών για τα επιτόκια, τον πληθωρισμό και την αύξηση των κερδών γίνεται αισθητή.

Ο Ewen Cameron Watt, Επικεφαλής του Ομίλου Στρατηγικών Επενδύσεων για την Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή και την Αφρική στην BlackRock-MLIM, συνοψίζει:

"Τα επιτόκια και ο πληθωρισμός παραμένουν υπό έλεγχο και ενώ ενδέχεται να σημειωθεί αύξηση στη μεταβλητότητα, οι μετοχές θα εξακολουθήσουν να θεωρούνται καλύτερη επένδυση από τα ομόλογα. Τα δύο ζητήματα τα οποία ενδέχεται να προκύψουν κατά το τρέχον έτος είναι η αυξανόμενη σημασία των αγροτικών προϊόντων – των επονομαζόμενων “καταναλωτικών αγαθών μέσης διάρκειας", καθώς αυξάνετε η ζήτηση για βιοκαύσιμα, ενώ οι Ασιάτες καταναλωτές αναμένεται να δεχθούν την κάμψη από τουςΑμερικανούς καταναλωτές. Επίσης, φαίνεται ότι οι δραστηριότητες Συγχωνεύσεων και Εξαγορών που χρηματοδοτούνται με διαθέσιμα έχουν πλέον υπερβεί το όριο του 2000 και με τα ποσά ρεκόρ που συγκεντρώθηκαν από τα Ιδιωτικά Επενδυτικά Κεφάλαια, πιθανότατα να αποτελέσουν την κύρια ώθηση για τις χρηματοοικονομικές αγορές το 2007.”

Κύρια θέματα επενδύσεων για το 2007

Η παγκόσμια ανάπτυξη παραμένει σταθερή

Η αμερικανική οικονομία, ο κύριος φορέας ώθησης της παγκόσμιας ανάπτυξης, φαίνεται ότι θα τεθεί σε τροχιά ομαλής επιβράδυνσης. Ενώ η επιβράδυνση στον στεγαστικό τομέα των ΗΠΑ διήρκεσε για περισσότερους από έξι μήνες, οι καταναλωτικές δαπάνες έχουν παραμείνει ισχυρές. Επιπλέον, παρατηρούμε θετικές εκπλήξεις στις άλλες κύριες παγκόσμιες οικονομίες, συμπεριλαμβανομένης της Ασίας και περιοχών της Ευρώπης, όπου οποιαδήποτε επιβράδυνση αναμένεται να μετριαστεί.

Ο πληθωρισμός υπό έλεγχο

Η αυξανόμενη τιμή των αγαθών ώθησε τον πληθωρισμό κατά το 2005-6. Κατά το δεύτερο ήμισυ του 2006 οι τιμές των αγαθών μειώθηκαν, γεγονός το οποίο συνέβαλλε στην καταστολή του πληθωρισμού. Επιπλέον, δε βλέπουμε τις επιπτώσεις του δεύτερου γύρου του πληθωρισμού για το λόγω ότι οι αυξήσεις των μισθών, για παράδειγμα, παραμένουν μέτριες. Οι επενδυτές θα συνεχίσουν να παρακολουθούν προσεκτικά τον πληθωρισμό, αλλά οι παράγοντες που τον επηρεάζουν θα έχουν μικρότερη επίπτωση πάνω του.

Επιτόκια: δεν θα επιστρέψουμε στα χαμηλότερα επιτόκια

Τα επιτόκια ήταν χαμηλά κατά τα τελευταία τέσσερα χρόνια. Κατά τους τελευταίους 12 μήνες τα επιτόκια έχουν αυξηθεί παγκοσμίως, αλλά δεν έχουν ακόμη φθάσει στα περιοριστικά επίπεδα που παρατηρήθηκαν το 2001. Αντιθέτως, τα επιτόκια σταθεροποιούνται στην πραγματικότητα. Προβλέπουμε μια μακρά περίοδο σταθερών ή ελαφρώς αυξανόμενων επιτοκίων το 2007.

Οι επενδυτές προσαρμόζονται στην επιβράδυνση των κερδών

Τα κέρδη αυξήθηκαν εκ νέου μετά την κατάρρευση των κερδών το 2001. Εντούτοις, τόσο οι επενδυτές όσο και οι αναλυτές έχουν πλέον πολύ πιο ρεαλιστικές προσδοκίες από τα κέρδη τα οποία εκτιμώνται στην αγορά. Τα κέρδη αναμένονται να επιβραδυνθούν κατά το 2007 αλλά είναι μάλλον απίθανο το γεγονός αυτό να έχει αρνητικό αντίκτυπο στα παγκόσμια χρηματιστήρια, καθώς, σε αντίθεση με την χρηματιστηριακή έκρηξη του 2000 που προκλήθηκε από το διαδίκτυο, οι επενδυτές δεν έχουν πλέον μη ρεαλιστικές προσδοκίες. Αυτό σημαίνει ότι οι συναλλαγές στην αγορά πραγματοποιούνται επί του παρόντος σε πιο φυσιολογικό επίπεδο και μπορεί ακόμη και να δημιουργηθούν εκπλήξεις καθώς οι ισχυρότερες εταιρείες αναφέρουν μεγάλα κέρδη.

Οι εξαγορές αποκτούν προβάδισμα

Η δραστηριότητα Συγχωνεύσεων & Εξαγορών (Σ&Ε) ξεπέρασε τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν το 2000. Εντούτοις, η θεμελιώδης διαφορά είναι ότι τώρα ένα αυξανόμενο τμήμα συμφωνιών χρηματοδοτείται από διαθέσιμα, σε αντίθεση με την έκρηξη των Σ&Ε που πραγματοποιήθηκε με χρεόγραφα το 2000. Επίσης, τα ιδιωτικά κεφάλαια έχουν συγκεντρώσει ποσά ρεκόρ κατά το τρέχον έτος και θα βρίσκονται σε επαγρύπνηση για συμφωνίες κατά το 2007, ακόμη και σε μη παραδοσ

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr