Ο οδηγός-κλειδί του ράλι των τελευταίων τριών μηνών ήταν η σταθεροποίηση της πιστωτικής αγοράς, και αυτή όπως φαίνεται συνεχίζεται. Αρα, η πίστωση δεν είναι ο καταλύτης της διόρθωσης. Η οπισθοχώρηση των μετοχών λειτουργεί κατά μία έννοια ως «αυτο-διόρθωση» καθώς οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων μειώνονται και πάλι. Οι αποδόσεις των 10ετών αμερικάνικων ομολόγων διαμορφώνονται πλέον 30 μονάδες βάσης χαμηλότερα σε σχέση με τα τελευταία υψηλά τους, και το 2ετές ομόλογο περίπου 20 μονάδες βάσης χαμηλότερα. Αυτό ίσως και να αποτελεί μία ανησυχία των μετοχών. Ομως το πιο ανησυχητικό θα ήταν εάν οι μετοχές ξεκινούσαν να βουτάνε ενάντια σε ένα τεράστιο sell-off των κρατικών ομολόγων, επισημαίνει ο διεθνής οίκος,

Επίσης, τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων τα οποία τις τελευταίες 3 εβδομάδες αυξήθηκαν κατά 80 μονάδες βάσης, τις τελευταίε 3 μέρες της διόρθωσης των μετοχών υποχώρησαν κατά 20 μονάδες βάσης. Και οι τιμές των εμπορευμάτων των οποίων το τεράστιο ράλι είχε αρχίσει να ανησυχεί τους επενδυτές, έχουν αρχίσει και χαλαρώνουν. Επιπλέον, η κερδοφορία έχει αρχίσει και αναβαθμίζεται από τους αναλυτές. Εδώ και πάρα πολύ καιρό είχε να δει η αγορά τόσο θετικές εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή των εισηγμένων, όσο τις τελευταίες δύο εβδομάδες. Και αυτό οδηγεί στο συμπέρασμα, πως η οπισθοχώρηση είναι απλά μία κίνηση «αυτο-διόρθωσης».

Οπως τονίζει η JP Morgan, για κάθε ποσοστιαία μονάδα που πέφτει η αγορά, τόσο πιο φθηνή γίνεται και οι αποτιμήσεις μπαίνουν σιγά σιγά και πάλι στο παιχνίδι. Επιπλέον, οι ροές κεφαλαίων έχουν αρχίσει και τοποθετούνται έντονα στις μετοχές, τα στοιχεία από την οικονομία δείχνουν προς ανάκαμψη οπότε, αν και οι αρκούδες θα πάρουν θάρρος και θα επιστρέψουν, η σοφή επενδυτική στρατηγική από εδώ και πέρα σύμφωνα με τον διεθνή οίκο, είναι οι τοποθετήσεις στις βουτιές της αγοράς.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr