Η σημαντικότερη εξέλιξη της συνεδρίασης της Δευτέρας ήταν η επιστροφή της διάθεσης για ανάληψη κινδύνου. Η διάθεση αυτή αποτυπώθηκε από τη νέα πτώση του γεν, η οποία απελευθερώνει περισσότερα κεφάλαια στην αγορά μετοχών. Η ισοτιμία USD/JPY πέρασε πάνω από τα 103,00 γεν και όλα δείχνουν ότι η άνοδος θα συνεχιστεί, μέχρι και τα επόμενα σημαντικά επίπεδα.

Ίσως να μην έχει γίνει ορατό σε όσους παρακολουθούν την ισοτιμία EUR/USD, αλλά αν παρατηρήσει κανείς την απόδοση του ευρώ έναντι της στερλίνας, του δολαρίου Αυστραλίας, του δολαρίου Καναδά, του δολαρίου Νέας Ζηλανδίας, του φράγκου και άλλων νομισμάτων, θα διαπιστώσει ότι οι εκροές κεφαλαίων είναι πολύ μεγάλες. Μόνο το EUR/USD και το EUR/JPY επιδεικνύουν αντοχή στις πωλήσεις, αλλά μένει να δούμε μέχρι πότε.

Μετά από τη χθεσινή δυναμική επιστροφή των αγοραστών στο δολάριο, σήμερα υπάρχει ένας μικρός δισταγμός, μια προσπάθεια πιο ψύχραιμης ανάλυσης της κατάστασης. Αυτό που αναρωτιούνται οι περισσότεροι επενδυτές είναι αν αρκεί η προσδοκία της ανόδου των επιτοκίων του δολαρίου, προκειμένου να δούμε το αμερικανικό νόμισμα σε υψηλότερα επίπεδα. Οι επόμενες ημέρες θα είναι κρίσιμες όσον αφορά τις ροές κεφαλαίων προς το αμερικανικό νόμισμα.

Την Τρίτη, οι αγορές κινήθηκαν αμήχανα μέχρι και το μεσημέρι, καθώς οι επενδυτές περίμεναν τις δηλώσεις του Πούτιν. Η ομιλία του Ρώσου Προέδρου δεν έφερε σημαντικές αλλαγές στις αγορές, εκτός από κάποια μικρά ξεσπάσματα. Σήμερα, το ενδιαφέρον στρέφεται στην απόφαση της Fed για τα επιτόκια και στην ομιλία της Janet Yellen.

Οι αγορές «γιορτάζουν» πέντε χρόνια ανόδου και πλέον βρισκόμαστε σε ένα σημείο κομβικής σημασίας για το μέλλον των αγορών παγκοσμίως. Τα αρνητικά στοιχεία είναι περισσότερα από αυτά που θα μπορούσαν να στηρίξουν τις αγορές. όλα θα φανούν αυτή την εβδομάδα. Αν οι αγορές συνεχίσουν την πτώση παρά τις εξελίξεις στην Κριμαία, τότε είναι βέβαιο ότι κάτι πολύ πιο σοβαρό συμβαίνει.

Το τελευταίο χρονικό διάστημα βιώνουμε μια δύσκολη πραγματικότητα στις αγορές, καθώς υπάρχουν σαφείς ενδείξεις ότι οι επενδυτές αναζητούν απεγνωσμένα ασφαλείς τοποθετήσεις επιλέγοντας χρυσό, δολάριο και φράγκο. Από την άλλη όμως, η εικόνα του S&P 500 στα ιστορικά του υψηλά, δημιουργεί μια σημαντική στρέβλωση.

Η διάθεση για ρίσκο παραμένει σε υψηλά επίπεδα καθώς οι αγορές εξακολουθούν να δέχονται στήριξη από τη βελτίωση των μακροοικονομικών στοιχείων που παρατηρείται στην Αυστραλία και την Ευρωζώνη. Από την άλλη, τα αρνητικά αμερικανικά macro, προσφέρουν επίσης στήριξη στις αγορές, αφού αυξάνουν τις πιθανότητες για ένα πιο αργό tapering.