Το τουρκικό χρηματιστήριο αλλά και τα τουρκικά ομόλογα έχουν βρεθεί κάτω από πολύ ισχυρές πιέσεις τους τελευταίους μήνες, ενώ η τουρκική λίρα βρίσκεται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα έναντι του δολαρίου. Οι επενδυτές εστιάζουν σε τρεις παράγοντες: πρώτον στις τεράστιες χρηματοδοτικές ανάγκες που έχει η Τουρκία, τα λίγα συναλλαγματικά αποθεματικά και οι ελλειμματικοί προϋπολογισμοί.

Όμως, σύμφωνα με την PIMCO, η αφορμή για τις τελευταίες ισχυρές πωλήσεις ήταν οι πολιτικές εξελίξεις αλλά και η αλλαγή στο εξωτερικό περιβάλλον της Τουρκίας, όπως η αλλαγή νομισματικής πολιτικής από τη Fed, αλλά και η αβεβαιότητα της νέας Προεδρίας, υπό τον Trump.

Το τι θα ακολουθήσει, σχετίζεται με τις οικονομικές και πολιτικές αντιδράσεις της Τουρκίας αλλά και με το πως θα εξελιχθούν τα πράγματα στη γεωπολιτική σκακιέρα. Η Τουρκία πρέπει να ανακτήσει την εμπιστοσύνη και να οδηγήσει και σε νέες αγορές ομολόγων από ξένους επενδυτές, ώστε να καλύψει τις ανάγκες χρηματοδότησης.

Η ανάκτηση της επενδυτικής εμπιστοσύνης είναι ένα πολύ δύσκολο έργο για την Τουρκία, δεδομένων των μεγάλων αναγκών σε ξένο συνάλλαγμα, που έχει η Τουρκία. Σύμφωνα με την PIMCO, η Τουρκία χρειάζεται $200 δισ. στους επόμενους 12 μήνες. Αν και πριν από λίγα χρόνια, αυτό το ποσό θα μπορούσε να συγκεντρωθεί, υπό τις παρούσες συνθήκες αναμένεται να οδηγήσει σε ανεξέλεγκτες καταστάσεις.

Η PIMCO εκτιμά ότι το χρηματοδοτικό κενό θα μπορούσε να καλυφθεί με τον επαναπατρισμό τουρκικών κεφαλαίων του εξωτερικού, με την αποδέσμευση δολαριακών assets που κατέχουν οι τουρκικές τράπεζες και με τη νέα ρευστοποίηση συναλλαγματικών αποθεματικών από τη CBRT.

Στο μεταξύ, οι Τούρκοι θα πρέπει να δείξουν εμπιστοσύνη και να πιστέψουν ότι η λίρα κάποια στιγμή θα σταματήσει να πέφτει, ενώ οι ξένοι επενδυτές θα πρέπει να βρουν και πάλι αξία στα τουρκικά assets. Η κεντρική τράπεζα θα έχει κομβικό ρόλο στη διαδικασία ανάκτησης της επενδυτικής εμπιστοσύνης, σύμφωνα με την PIMCO.

Η PIMCO θα αναζητήσει ενδείξεις επιστροφής της εμπιστοσύνης πριν εξετάσει και πάλι επενδύσεις σε τουρκικά assets.