Το ράλι των ομολόγων έχει δημιουργήσει κάποιες ακραίες καταστάσεις και δεν αποκλείεται να υπάρξει κάποια διορθωτική κίνηση με τη μορφή του profit taking. Αν αυτό συμβεί και οι αποδόσεις των ομολόγων κινηθούν ανοδικά το επόμενο χρονικό διάστημα, αυτό θα είναι ένα ακόμα αρνητικό σημάδι για την αγορά μετοχών.
Σημαντικό ρόλο στην επόμενη κίνηση της αγοράς μετοχών έχει και το δολάριο το οποίο συνεχίζει να διαπραγματεύεται κάτω από τον ΚΜΟ 200 ημερών του και σε μικρή απόσταση από τα χαμηλά του, τα οποία και εκτιμούμε ότι θα συναντήσει και πάλι. Χθες, η Goldman Sachs, σε ανάλυσή της με τίτλο: «Το USD βρήκε πυθμένα», ανέφερε μεταξύ άλλων, ότι θα υπάρξει άνοδος 15% για το αμερικανικό νόμισμα. Ένας ακόμα λόγος που αρχίζουμε να ανησυχούμε σοβαρά για το μέλλον του EURUSD, αφού και στην σχετική ανάλυση για την ισοτιμία, τονίζει ότι δεν είναι σε θέση να πει με βεβαιότητα αν θα έχουμε μια νέα πτωτική κίνηση. Δηλαδή το δολάριο θα ανέβει 15% αλλά το EURUSD θα αντισταθεί. Περίεργα πράγματα...
Το παρακάτω γράφημα δείχνει ότι η ανοδική γραμμή που ορίζει ένα risk on περιβάλλον έχει διασπαστεί και πλέον φαίνεται ότι βρισκόμαστε στις αρχές ενός risk off περιβάλλοντος. όταν η γραμμή θα ξεκινήσει να κινείται και πάλι πτωτικά, αναμένουμε αύξηση των πιέσεων στις μετοχές.
Μια ακόμα ένδειξη ότι οι επενδυτές έχουν ξεκινήσει να κάνουν rotation στα χαρτοφυλάκιά τους, επιλέγοντας περισσότερη ασφάλεια, καθώς σε αυτά τα επίπεδα οι αποδόσεις μεταξύ των assets είναι πολύ κοντά, με αποτέλεσμα η ασφάλεια να αναδεικνύεται σε προτέρημα.
Τέλος, η Fed, έχει δυσκολέψει πολύ τη ζωή των επενδυτών και των fund managers με αποτέλεσμα το desk της κεντρικής τράπεζας να έχει μαζέψει όλες τις «μάρκες» από το τραπέζι. Πλέον, οι επενδυτές καλούνται να αποφασίσουν αν μπορούν και χωρίς τη Fed. Και αν μπορούν, θεωρώ ότι δε μπορούν υψηλότερα.
Μερικά ανησυχητικά στοιχεία για την αμερικανική οικονομία
#1. Οι αγοραπωλησίες επιχειρήσεων έχουν σημειώσει πτώση 15% από τα υψηλά του 2014.
#2. Ο λόγος αποθέματα/πωλήσεις έχει επιστρέψει τα επίπεδα προ της ύφεσης του 2008. Αυτό σημαίνει ότι οι επιχειρήσεις έχουν υπερβολικά αποθέματα, τα οποία δεν παράγουν έσοδα.
#3. Τα εταιρικά κέρδη σημείωσαν πτώση 7,1% το πρώτο τρίμηνο του 2016. Τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο ύφεσης της εταιρικής κερδοφορίας και μια συνθήκη που δεν έχει υπάρξει ποτέ εκτός ύφεσης της αμερικανικής οικονομίας.
#4. Τον Απρίλιο, οι χρεοκοπίες εταιριών, σημείωσαν άνοδο 32%. Σύμφωνα με τη βιβλιογραφία, αυτό συμβαίνει στα αρχικά στάδια μιας οικονομικής κρίσης.
#5. Σύμφωνα με την εταιρία, Challenger, gray & Christmas, τον Απρίλιο οι αμερικανικές εταιρίες ανακοίνωσαν 35% περισσότερες περικοπές θέσεων εργασίας. Η ανεργία θα συνεχίσει να βρίσκεται υπό ανοδική πίεση. Στο Morning Briefing είμαστε οι πρώτοι που το έχουμε γράψει και σε λίγο καιρό θα είναι καθημερινότητα.
Trading Corner
Ο S&P 500 συνεχίζει να ταλαιπωρεί τους επενδυτές αλλά τόσο οι μεγάλες ανοδικές...
*Για να διαβάσετε το σχόλιο στο Trading Corner και να δείτε τα γραφήματα, εγγραφείτε δωρεάν, εδώ.
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr