Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr
![Reporter.gr on Google News](/images/google%20news/reporter%20news%20300x100.png)
Η ταχεία υποτίμηση του γεν, που ξεκίνησε το φθινόπωρο του 2012 αναμενόταν να οδηγήσει σε μια σημαντική βελτίωση στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών της Ιαπωνίας, το οποίο είχε πτωτική τάση από το 2008. Παρά το γεγονός ότι το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών βρέθηκε σε έλλειμμα στο 1ο τρίμηνο του 2014, καθώς οι εισαγωγές αυξήθηκαν λόγω της αυξανόμενης ζήτησης μετά από το χαράτσι τον Απρίλιο του 2014 του συντελεστή του ΦΠΑ, τα πλεονάσματα άρχισαν να γίνονται ορατά μετά το φθινόπωρο του 2014.
Το μικρότερο εμπορικό έλλειμμα οφειλόταν κυρίως στη μείωση της αξίας των εισαγωγών, αντανακλώντας τη φθηνότερη ενέργεια (που αντιπροσωπεύει λίγο περισσότερο από το 10% των συνολικών εισαγωγών). Αν και ο τομέας της ενέργειας μειώθηκε μόνο κατά 2,3% ετησίως σε όρους όγκου, η πτώση με βάση την αξία ήταν 41,0%. Εξαιρουμένης της ενέργειας, το εμπορικό ισοζύγιο ήταν σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητο.
Ωστόσο, η αναμενόμενη τόνωση των εξαγωγών λόγω του σούπερ-αδύναμου γεν δεν έχει υλοποιηθεί. Η υποτίμηση του νομίσματος δεν τόνωσε τις πραγματικές εξαγωγές με αποτέλεσμα να αυξηθούν κατά μόλις 1,1 τρις σε ονομαστικούς όρους. Αυτό οφείλεται εν μέρει στην επιβράδυνση στις αναδυόμενες οικονομίες, αλλά ένας πιο βασικός λόγος θα μπορούσε να είναι η απροθυμία των εξαγωγέων να μειώσουν τις τιμές.
Όταν το γιεν ήταν αντίστοιχα αδύναμο στο παρελθόν, οι μεγάλες βιομηχανίες μεταποίησης (εξοπλισμού μεταφορών, μηχανήματα γενικής χρήσης) είχαν μειώσει τις τιμές τους σε γιεν με στόχο την ενίσχυση του όγκου των εξαγωγών. Αυτή τη φορά, οι εξαγωγείς προέβλεψαν ανεπαρκείς δυνητικές αποδόσεις από μια θυσία του κέρδους τους, καθώς η επέκταση της παραγωγικής ικανότητας και, επομένως, των όγκων θα παρεμποδιζόταν από τις χρόνιες ελλείψεις σε εργατικό δυναμικό.
Συνοπτικά, το άλμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών το 2015 οφείλεται στη βελτίωση του εμπορικού ισοζυγίου λόγω των χαμηλών τιμών του πετρελαίου και στη βελτίωση των ισοζυγίων εσόδων και υπηρεσιών λόγω της υποτίμησης του γιεν. Αλλά η αγορά αργού πετρελαίου έφθασε στο απόγειό της και το γιεν έχει αρχίσει να ενισχύεται, με την εισερχόμενη κατανάλωση να είναι πιθανό να χάσει μέρος της δυναμικής της άμεσα.
Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών θα μπορούσε να συρρικνωθεί σε σχέση με το διογκωμένο σύνολο του περασμένου έτους, αλλά είναι απίθανο να μειωθεί απότομα, καθώς το ισοζύγιο εισοδήματος θα πρέπει να συνεχίσει να ενισχύεται από τα αυξανόμενα κέρδη από την παραγωγή που μετακινήθηκε στο εξωτερικό. Οι μέτριες αυξήσεις του πλεονάσματος του ισοζυγίου εισοδημάτων δείχνουν ότι θα οδηγήσουν σε ελαφρώς μεγαλύτερα εμπορικά ελλείμματα, οπότε αναμένεται ότι το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών θα μειωθεί αλλά σε αργό ρυθμό. Και δεδομένου ότι το επιτόκιο είναι πιθανό να συνεχίσει να διορθώνει και, ως εκ τούτου, το νόμισμα να ανατιμάται, η μετεγκατάσταση (offshoring) της παραγωγής θα μπορούσε να επαναληφθεί σύντομα.