Η Deutsche Bank αποδεικνύει το πόσο μεγάλη βαρύτητα αποδίδει η Fed στις παγκόσμιες οικονομικές συνθήκες και στο δολάριο
Οι κεντρικές τράπεζες εκτός από το σοβαρό πρόβλημα της στήριξης της παγκόσμιας οικονομίας το οποίο έχουν αναλάβει να επιλύσουν, έχουν να αντιμετωπίσουν κι άλλο ένα πρόβλημα, πολύ σημαντικότερο. Μετά από πολλά χρόνια νομισματικής χαλάρωσης, θα πρέπει να εξετάσουν και μια πολιτική εξόδου από αυτή και επαναφορά σε κανονικότερες συνθήκες. Η αρχή φυσικά έγινε από τη Fed αλλά τα όσα ακολούθησαν δείχνουν τη μεγάλη δυσκολία να γίνει κάτι τέτοιο.
Το παρακάτω γράφημα παρουσιάζει το φαύλο κύκλο στον οποίο έχουν εισέλθει οι κεντρικές τράπεζες. Δεδομένου ότι οι εποχές με τη μεγάλη ανάπτυξη ανήκουν στο παρελθόν, ο τρόπος με τον οποίο οι κεντρικές τράπεζες θα αποσύρουν τις πολιτικές νομισματική χαλάρωσης, οδηγεί σε ενεργοποίηση των συνθηκών που απαιτούν ποσοτική χαλάρωση. Το παρακάτω γράφημα εικονογραφεί αυτή τη διαδικασία.
Η Deutsche Bank αποδεικνύει το πόσο μεγάλη βαρύτητα αποδίδει η Fed στις παγκόσμιες οικονομικές συνθήκες και στο δολάριο. Η DB, μέτρησε τις αναφορές της Yellen στα μεγαλύτερα προβλήματα που αντιμετωπίζει η αμερικανική οικονομία και κατέληξε ότι το τελευταίο εξάμηνο, η παγκόσμια οικονομία και το δολάριο αποτελούν μεγάλα προβλήματα για την Αμερική.
Σημαντικές εξελίξεις παρατηρούμε και στην αγορά εμπορευμάτων, η οποία έχει δεχθεί το μεγαλύτερο πλήγμα των τελευταίων ετών. Μετά από τις ενέργειες της ΕΚΤ, υπήρξε ένα πολύ μεγάλο ράλι στο χαλκό και στο πετρέλαιο. Αυτό είχε σαν αποτέλεσμα οι τοποθετήσεις μεγάλων hedge funds να κινηθούν πολύ γρήγορα από ακραία υποτιμημένα επίπεδα σε ακραία υπερτιμημένα επίπεδα.
Οι υπολογισμοί της DB σχετικά με την πιθανή συμπεριφορά των επενδυτών είναι ιδιαίτερα ενδιαφέροντες καθώς το παρακάτω γράφημα δείχνει ότι πιθανές ρευστοποιήσεις θα ήταν έντονες.
Η εμπλοκή της ΕΚΤ στις αγορές έχει οδηγήσει το overnight rate (EONIA) σε αρνητικά επίπεδα. Εκτός αυτού, τα 5ετή ομόλογα της Ισπανίας πλησιάζουν όλο και πιο κοντά στη μηδενική απόδοση εξαιτίας των αγορών από την ΕΚΤ.
Στα δημοσιονομικά της Ευρωζώνης, η Γαλλία καλείται να πραγματοποιήσει σημαντικές αλλαγές στη δομή των εργασιακών της σχέσεων. Σύμφωνα με έρευνα το ΟΟΣΑ, οι Γάλλοι αντιμετωπίζουν πρόβλημα με τη μεγάλη φορολόγηση επιχειρήσεων αλλά και φυσικών προσώπων. Επιπλέον, η γενναιόδωρη πολιτική για τους ανέργους, τους αποτρέπει από το να αναζητήσουν την επιστροφή τους στην απασχόληση.
Trading Corner
Η Wall Street χάνει δυναμική από μέρα σε μέρα. Μπορεί να υπάρχει άνοδος αλλά οι αγοραστές είναι όλο και λιγότεροι. Ωστόσο, δε μπορούμε να τοποθετηθούμε αν δεν υπάρξει μια επιβεβαιωμένη αλλαγή. Η επιβεβαίωση αυτή θα υπάρξει να δούμε μια δυναμική πτώση που θα κλείσει στα χαμηλά της συνεδρίασης και δε θα παρατηρήσουμε τα «παιχνίδια» με τις αγορές της τελευταίας ώρας από τη Fed.
*Για να δείτε τα γραφήματα που δεν εμφανίζονται παραπάνω, εγγραφείτε δωρεάν, εδώ.
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr