Σύμφωνα με την τρέχουσα νομισματική πολιτική της, η Τράπεζα της Ιαπωνίας αγοράζει περίπου το 90% όλων των νέων JGBs που εκδίδονται.

Η αγορά των ιαπωνικών ομολόγων (JGBs) παρέμεινε ασταθής, και η μείωση των συναλλαγών JGBs είναι πιθανώς ένας λόγος. Από την επιπλέον απόφαση για χαλάρωση της BoJ στις 31 Οκτωβρίου 2014, οι συναλλαγές σε JGBs από τις τράπεζες έχει μειωθεί. Με την εισαγωγή του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης το 2013, κατά μέσο όρο, ο όγκος των συναλλαγών των τραπεζών (σύνολο πωλήσεων και αγορών) μειώθηκε από περίπου 27 τρις γεν / μήνα σε 11,8 τρις γεν / μήνα. Το 2014, οι μηνιαίες κατά μέσο όρο συναλλαγές ανάκτησαν τα 24,7 τρις γεν / μήνα, αλλά, λόγω της επιπλέον χαλάρωσης, ο αριθμός έχει βυθιστεί στα 7,5 τρις γεν / μήνα. Τώρα οι τράπεζες περιορίζουν τις συναλλαγές και πάλι, όπως έγινε εμφανές μετά την εφαρμογή του QQE. Σύμφωνα με την JSDA, οι αγορές JGBs από τους ασφαλισμένους κινούνται επίσης με αργούς ρυθμούς. Το premium εισόδημα από τα  ασφάλιστρα ζωής βρίσκεται σε συνεχή ανοδική πορεία έναντι του FY2013, αλλά οι καθαρές αγορές JGBs μειώνονται. Η κατά μέσο όρο αγορά των υπέρ-μακροπρόθεσμων JGBs είναι  375 δις γεν / μήνα το 2014, η οποία είναι μικρότερη από το μέσο όρο των 500 δισ γεν/ μήνα το 2013. Το οικονομικό έτος 2015 θα αρχίσει τον Απρίλιο, και έχει ενδιαφέρον να δούμε αν Ιάπωνες επενδυτές θα συνεχίσουν τις συναλλαγές σε ιαπωνικά κυβερνητικά ομόλογα.

Με βάση την πρόσφατη αύξηση της απόδοσης και την αυξημένη μεταβλητότητα, η ανησυχία δεν έχει εντελώς διαλυθεί, αλλά εφόσον η BoJ συνεχίζει τις μεγάλης κλίμακας αγορές JGBs, η πτωτική τάση των αποδόσεων θα παραμείνει κατά πάσα πιθανότητα αμετάβλητη. Η Merrill Lynch αναμένει την απόδοση του δεκαετούς ομολόγου να πέσει κάτω από το 0,2% και να οδηγηθεί προς το 0,1% το 2015, με τις παγκόσμιες αποδόσεις να μειώνονται. Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, οι διατραπεζικές συναλλαγές στη δευτερογενή αγορά έχουν μειωθεί δραματικά από τη στιγμή που η BoJ αποφάσισε την επέκταση του QQE, και με τη ρευστότητα της αγοράς JGB να μειώνεται, υπάρχει ένας αυξανόμενος κίνδυνος για αύξηση της μεταβλητότητας.

Σύμφωνα με την τρέχουσα νομισματική πολιτική της, η Τράπεζα της Ιαπωνίας αγοράζει περίπου το 90% όλων των νέων JGBs που εκδίδονται. Σε καθαρή βάση, μακροπρόθεσμα οι εκμεταλλεύσεις σε JGB της BoJ θα πρέπει να αυξηθεί με ετήσιο ρυθμό 80 τρις γεν, αλλά επειδή η καθαρή προσφορά μακροπρόθεσμων JGBs είναι μόνο περίπου 35 τρις γεν ετησίως, οι επενδυτές εκτός από την BoJ πρέπει να μειώσουν την κατοχή τους σε JGBs κατά περίπου 45 τρις γεν. Αν και αναμένουμε την πώληση από τα ασφαλιστικά ταμεία για την ώρα, η Merrill Lynch εκτιμά ότι υπάρχει κίνδυνος σε κάποιο σημείο η BoJ να μην είναι σε θέση να αγοράσουν JGBs σύμφωνα με το σχέδιο, λόγω της έλλειψης πωλητών.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr