Αυξάνεται η βαρύτητα του DAX στο παγκόσμιο χρηματιστηριακό στερέωμα.

Η ομιλία του Mario Draghi την περασμένη Πέμπτη, έστειλε το γερμανικό χρηματιστηριακό δείκτη, στις 10.000 μονάδες, για πρώτη φορά στην ιστορία του. Όπως ήταν φυσιολογικό, τα πρωτοσέλιδα δε θα μπορούσαν να μην αναφερθούν σε αυτό το γεγονός, αλλά είναι αλήθεια ότι αν βρισκόμασταν σε άλλες εποχές, οι επενδυτές θα ζαλίζονταν ακόμα από τις σαμπάνιες του πάρτι που θα είχε στηθεί.

Η κρίση του 2008 έφερε, μεταξύ άλλων, σε τροχιά ευθείας σύγκρουσης δυο μεγάλες οικονομικές υπερδυνάμεις, την Αμερική και τη Γερμανία. Η σε βάθος οικονομική ανάλυση των δυο αυτών χωρών είναι σε θέση να αποκαλύψει ότι η γερμανική οικονομία στηρίζεται σε ατάσλινα πόδια την ώρα που η αντίστοιχη αμερικανική στηρίζεται σε πήλινα (και αυτά γεμάτα ρήγματα) θεμέλια. Η «κόντρα» αυτή, όπως ήταν φυσιολογικό, αποτυπώθηκε και στους δυο χρηματιστηριακούς δείκτες. Οι αμερικανικοί δείκτες βρίσκονταν σε μια καθαρά πλάγια τάση μέχρι να περάσουν πάνω από τα υψηλά του 2008, ενώ ο γερμανικός DAX, βρισκόταν ανέκαθεν σε ανοδική τάση.

Κατά το παρελθόν, είχαμε επισημάνει ότι η κρίση του 2008 θα είχε ως συνέπεια την απώλεια της αμερικανικής οικονομικής ισχύος και την ενίσχυση της γερμανικής. Η αμερικανική ελίτ των κεφαλαίων δε φαίνεται να προβληματιζόταν από την κατάσταση αυτή, αλλά ίσα-ίσα είχε προετοιμάσει ήδη την αύξηση της σπουδαιότητας του γερμανικού DAX και ως εκ τούτου η Αμερική είχε ξεκινήσει την προσέγγιση της Γερμανίας με σκοπό να την καταστήσει το «κάστρο» της εντός της Ευρωζώνης.

Πέρα από αυτά, οι 10.000 μονάδες αποτελούν ένα ξεχωριστό γεγονός στη χρηματιστηριακή ιστορία του DAX και έχει ενδιαφέρον να κάνουμε μια μικρή ιστορική αναδρομή στο γερμανικό χρηματιστηριακό δείκτη.

Ο DAX παρουσιάστηκε για πρώτη φορά τον ιούλιο του 1988, από τα Γερμανικά Χρηματιστήρια, σε μια προσπάθεια να υπάρξει ένας πιο σύγχρονος και αντιπροσωπευτικός δείκτης των γερμανικών επιχειρήσεων. Οι αλλαγές από τότε είναι πολλές και άκρως ενδιαφέρουσες.

• Μόνο 15 εταιρίες, από τις πρώτες 30 του DAX, παραμένουν ακόμα στη σύνθεση του δείκτη.
• 3 από τις αρχικές 30, έχουν οδηγηθεί σε χρεοκοπία.
• Τα μεγαλύτερα κέρδη τα έχει σημειώσει το 1993 (+46,71%) και το 1997 (+47,11%).
• Οι χειρότερες χρονιές ήταν το 2002 (-43,94%) και το 2008 (-40,37%).
• Η περίοδος με τις μεγαλύτερες απώλειες ήταν το 2001-2003, με το δείκτη να υποχωρεί συνολικά κατά 58,9%.
• Σε αυτά τα 26 χρόνια, μόλις 5 χρονιές έχουν κλείσει με μονοψήφια κέρδη.

Ως εκ τούτου, σε σύνολο 26 ετών, οι μέση ετήσια απόδοση κυμαίνεται στο 9,02% έναντι 10,1% του S&P 500 (αν τον μετατρέψουμε σε ευρώ).

Ποιες είναι οι μετοχές με τις μεγαλύτερες αποδόσεις από το 1992 μέχρι και σήμερα;

-   Allianz +177,55% (M.E.A. +4,80%)

-   BASF +3650,23% (M.E.A. +18,12%)

-   Bayer +1598,15% (M.E.A. +13,90%)

-   BMW +1723,82 (M.E.A. +14,28%)

-   Commerzbank -70,14% (M.E.A. -5,40%)

Είναι εμφανές ότι οι εταιρείες που ανήκουν στον τραπεζικό/χρηματοοικονομικό κλάδο, έχουν αποδειθχεί οι χειρότερες επιλογές.