Μπορεί πάντως η R&I, η να μην είναι στην «κατηγορία» των τεσσάρων μεγάλων οίκων αξιολόγησης (Fitch, Moody’s, S&P, DBRS) και δεν λαμβάνεται υπόψη από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, ωστόσο, λειτουργεί προσθετικά για τη διαμόρφωση ενός θετικού κλίματος διεθνώς για την ελληνική οικονομία.

Ενδιαφέρον πάντως έχουν και οι καταγραφές που κάνει για τα επιτεύγματα και τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει η Ελλάδα. Ειδικότερα σημειώνει ότι η κυβέρνηση αναμένεται να επιτύχει ανάκαμψη των επενδύσεων, γιατί οι βασικές πολιτικές της περιλαμβάνουν τη βελτίωση του επιχειρηματικού κλίματος.

Όπως αναφέρεται, η ελληνική οικονομία πιθανότατα θα παραμείνει σε σταθερή τροχιά και η αναπτυξιακή δυναμική αναμένεται να ενισχυθεί, εάν η νέα κυβέρνηση σημειώσει πρόοδο στην ατζέντα πολιτικών της για τη μείωση του φορολογικού βάρους των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων, τη βελτίωση του επιχειρηματικού κλίματος και την προώθηση των ιδιωτικοποιήσεων.

«Με τα πρωτογενή πλεονάσματα να διατηρούνται, το χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ μειώνεται. Παρά τον πολύ μεγάλο όγκο χρέους, η βιωσιμότητά του έχει βελτιωθεί, κατά τη γνώμη της R&I, με δεδομένο το επαρκές μαξιλάρι διαθεσίμων της κυβέρνησης και το πιο ευνοϊκό χρηματοδοτικό περιβάλλον», επισημαίνει ο οίκος.

Η R&I θεωρεί απίθανο να μην επιβεβαιωθούν οι προβλέψεις της κυβέρνησης για πρωτογενές πλεόνασμα 4,3% του ΑΕΠ φέτος και 3,7% του ΑΕΠ το 2020, εφόσον η οικονομία παραμείνει σε σταθερή τροχιά. Πάντως ο οίκος σημειώνει ότι η ανάπτυξη μπορεί να μην είναι τόσο υψηλή όσο περιμένει η κυβέρνηση (2,8%) και ότι θα παραμείνει σταθερή περί το 2% την προσεχή χρονιά.

Όσον αφορά στον τραπεζικό τομέα, σημειώνει ότι οι τέσσερις συστημικές τράπεζες βρίσκονται πάνω από τις κανονιστικές απαιτήσεις σε επίπεδο κεφαλαιακής επάρκειας, η κερδοφορία τους έχει ανακάμψει, οι καταθέσεις αυξάνονται σταθερά, ενώ τα κόκκινα δάνεια θα μειωθούν σημαντικά, εφόσον τεθεί σε εφαρμογή το σχέδιο «Ηρακλής». Παρατηρεί, ωστόσο, ότι ενώ τα ανεξόφλητα δάνεια προς μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις αυξάνονται με μέτριο ρυθμό, τα δάνεια προς τα νοικοκυριά συνεχίζουν να μειώνονται.

Για το χρέος αναφέρει ότι, σύμφωνα με την κυβέρνηση, θα μειωθεί στο 173,3% του ΑΕΠ στα τέλη του 2019, αλλά τονίζει ότι το μεγαλύτερο μέρος του βρίσκεται στα χέρια του επίσημου τομέα, με μέση ωρίμανση άνω των 20 ετών και μέσο επιτόκιο μεταξύ 1% και 2%. «Εν μέρει χάρη σε ένα επαρκές μαξιλάρι διαθεσίμων, η ανησυχία για τη βιωσιμότητα του χρέους έχει συρρικνωθεί», συμπληρώνει η R&I.

Στον αντίποδα, ο ιαπωνικός οίκος καταγράφει ως αδυναμίες το παραγωγικό κενό, το διψήφιο ποσοστό ανεργίας και το γεγονός ότι «το υψηλό δημόσιο και ιδιωτικό χρέος καθιστούν τη χώρα ευάλωτη σε οικονομικά και χρηματοπιστωτικά σοκ». Οι αναλυτές του καταλήγουν με την επισήμανση ότι θα παρακολουθούν στενά την εφαρμογή της πολιτικής της νέας κυβέρνησης, για να διαπιστώσουν «εάν μπορεί να προωθήσει τις προσπάθειες που είχαν κολλήσει για την ενίσχυση του αναπτυξιακού δυναμικού με εφαλτήριο την ισχυρή δημόσια στήριξη».

Γιώργος Αλεξάκης