Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr
![Reporter.gr on Google News](/images/google%20news/reporter%20news%20300x100.png)
Όπως επισημαίνει, αναμένει την ολοκλήρωση της αξιολόγησης του προγράμματος πριν από την ημερομηνία λήξης της πληρωμής προς την ΕΚΤ τον Ιούλιο και ένα πολύ καλύτερο δεύτερο εξάμηνο του έτους για την ελληνική οικονομία, το οποίο θα εξελιχθεί ως εξής: Η ΕΚΤ επαναφέρει το waiver για τις ελληνικές τράπεζες, τα capital controls καταργούνται σταδιακά, έρχεται συμφωνία για την ελάφρυνση του χρέους, και τελευταίο, αλλά σίγουρα όχι λιγότερο σημαντικό τα ελληνικά ομόλογα συμμετέχουν στο QE της ΕΚΤ.
"H άποψή μας έγινε ακόμα πιο αντίθετη με τις εκτιμήσεις της αγοράς τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς η καθυστέρηση της αξιολόγησης του προγράμματος οδήγησε σε πρωτοσέλιδα που μιλούσαν για επανάληψη του δράματος του Grexit Της προηγούμενης χρόνιας", τονίζει η BofA.
Ωστόσο, προσθέτει, "το θετικό σενάριο μας άρχισε να ξετυλίγεται όταν το ελληνικό Κοινοβούλιο ενέκρινε στις αρχές Μαΐου της δύσκολες και αντιλαϊκές μεταρρυθμίσεις του συνταξιοδοτικού συστήματος και των νέων φορολογικών μέτρων. Η Ελλάδα θα μπορέσει να ολοκληρώσει την αξιολόγηση μέχρι τα τέλη Μαΐου ή τις αρχές Ιουνίου, και θα μπορούσε να ενταχθεί στο πρόγραμμα της ΕΚΤ QE μετά την αποπληρωμή των ομολόγων της ΕΚΤ στις 20 Ιουλίου (πιθανότατα κατά τη συνεδρίαση της ΕΚΤ του Σεπτεμβρίου).
Η BofΑ σημειώνει ότι η επόμενη εβδομάδα είναι σημαντική για την Ελλάδα. Το Eurogroup της 24ης Μαΐου θα συζητήσει το πλαίσιο για την ελάφρυνση του χρέους. Οι ΥΠΟΙΚ της ευρωζώνης θα καταλήξουν σε συμφωνία για την αξιολόγηση. Ωστόσο, δεν χρειάζεται να συμφωνήσουν σε όλες τις λεπτομέρειες σχετικά με την ελάφρυνση του χρέους. Ένα ευρύ πλαίσιο της μορφής που θα έχει η ελάφρυνσης θα είναι αρκετό για να εξασφαλίσει τη συμμετοχή του ΔΝΤ στο πρόγραμμα, κατά την άποψή της BofA. "Περιμένουμε ένα reprofiling των ωριμάνσεων και σταθερό επιτόκιο για τις επόμενες 2-3 δεκαετίες. Το ΔΝΤ ζητά επίσης μια μεγαλύτερη περίοδο χάριτος. Το reprofiling πιθανότατα θα περιορίσει το συνολικό ετήσιο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους της Ελλάδας στο 15% του ΑΕΠ.
Η πρόοδος στην αξιολόγηση του προγράμματος είναι μια θετική εξέλιξη, καθώς η μεγάλη καθυστέρηση και οι σχετικές αβεβαιότητες ήταν αρνητικές για την ελληνική οικονομία, επισημαίνει η Bofa. "Είμαστε αισιόδοξοι για το βραχυπρόθεσμο διάστημα και αναμένουμε η ολοκλήρωση της αξιολόγησης να επιτρέψει τη συμμετοχή της Ελλάδας στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ. Η ανάπτυξη μπορεί επίσης να εκπλήξει, λόγω του πολύ χαμηλού σημείου εκκίνησης", προσθέτει.
Ωστόσο, η BofA υπογραμμίζει ότι έξι χρόνια μετά την αρχή της κρίσης, η Ελλάδα δεν έχει ακόμη αντιμετωπίσει τις πραγματικές της αιτίες. Οι χαμηλοί φόροι δεν ήταν η αιτία για την κρίση, αλλά η δημοσιονομική προσαρμογή έχει μέχρι στιγμής θέσει πάρα πολύ βάρος στους φόρους.
Η BofA σημειώνει ότι δεν θα υπάρξει μια σταθερή ανάκαμψη στην Ελλάδα χωρίς την αντιμετώπιση των πραγματικών αιτιών της κρίσης, οι οποίες περιλαμβάνουν τις υψηλές κρατικές δαπάνες, την εκτεταμένη φοροδιαφυγή και πολλές διαρθρωτικές ακαμψίες. Αυτό σημαίνει ότι η Ελλάδα εξακολουθεί να χρειάζεται βαθιές δημοσιονομικές και διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις. Το σημερινό πρόγραμμα περιλαμβάνει τις μεταρρυθμίσεις αυτές, αλλά η εφαρμογή μέχρι τώρα ήταν αδύναμη. Η ανάγκη για τέτοιες μεταρρυθμίσεις είναι επιτακτική, αλλά ο κίνδυνος είναι ότι η ελάφρυνση του χρέους και η συμμετοχή στο πρόγραμμα της ΕΚΤ QE θα μπορούσε να οδηγήσει σε εφησυχασμό.