ALPHA BANK

Σύμφωνα με την Alpha Bank, η ανακοίνωση της ΕΛΣΤΑΤ ότι το πραγματικό ΑΕΠ της οικονομίας μειώθηκε στο τρίτο τρίμηνο του 2015 κατά 0,4% σε ετήσια βάση, για πρώτη φορά από το τέταρτο τρίμηνο 2013, ήταν αναμενόμενη, υπό την επίδραση του σοκ που υπέστη η οικονομία τους καλοκαιρινούς μήνες με την επιβολή των ελέγχων στην κίνηση των κεφαλαίων και την εφαρμογή των νέων δημοσιονομικών μέτρων. Ωστόσο, η πτώση του ΑΕΠ στο τρίμηνο αυτό ήταν σημαντικά μικρότερη του αναμενομένου, καθώς η οικονομία επέδειξε ανθεκτικότητα στις ανωτέρω υφεσιακές διαταραχές.

Όπως σημειώνει η τράπεζα, παράγοντες που συνδέονται με την περιορισμένη υποχώρηση της οικονομικής δραστηριότητας είναι, πρώτον, η αύξηση των τουριστικών εισπράξεων κατά 5,5% σε ετήσια βάση στο δίμηνο Ιουλίου-Αυγούστου 2015, δεύτερον, η αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής κατά 1,2% στο δίμηνο Ιουλίου-Αυγούστου 2015, και τρίτον, η υποχώρηση του ποσοστού ανεργίας στο 24,6% τον Αύγουστο 2015, από 24,9% τον Ιούλιο 2015.

Με βάση τα ανωτέρω, ο ρυθμός μεγεθύνσεως του ΑΕΠ το 2015 αναμένεται να είναι μηδενικός, σύμφωνα με την Εισηγητική Έκθεση του Προϋπολογισμού 2016. H χώρα εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να βρίσκεται σε ύφεση κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016, επιστρέφοντας σε πορεία ανακάμψεως κατά το δεύτερο εξάμηνο. Η ύφεση κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016 αναμένεται να προέλθει από την αύξηση των φορολογικών επιβαρύνσεων, που θα συμπιέσουν σημαντικά την ιδιωτική κατανάλωση.

Η ένταση της υφέσεως το 2016 θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό, ωστόσο, και από την ταχύτητα αποκαταστάσεως του επενδυτικού κλίματος. Το γεγονός ότι το νέο πρόγραμμα είναι εμπροσθοβαρές ως προς τις προαπαιτούμενες δράσεις και παράλληλα προβλέπει τη διοχέτευση κεφαλαίων για την αποπληρωμή των ληξιπρόθεσμων υποχρεώσεων του Δημοσίου προς τον ιδιωτικό τομέα συνιστά ιδιαίτερα θετικό παράγοντα για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης και την προσέλκυση νέων επενδύσεων.

Η διατήρηση, ωστόσο, του αποπληθωριστικού περιβάλλοντος στην επόμενη χρονιά συγκρατεί και το ρυθμό μεταβολής του ονομαστικού ΑΕΠ σε αρνητικό έδαφος δυσχεραίνοντας την κάμψη του λόγου του δημοσίου χρέους προς ΑΕΠ, που αποτελεί τον πιο απλό δείκτη βιωσιμότητας του χρέους.

Σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή (Φθινοπωρινές Προβλέψεις 2015), ο λόγος χρέους ως προς ΑΕΠ αναμένεται να ανέλθει στο 199,7% το 2016, προτού αρχίσει να υποχωρεί σταδιακά στο 195,6% το 2017. H εκτίμηση αυτή για το 2016, στηρίζεται στην πρόβλεψη για αύξηση κατά 1,8% του δημοσίου χρέους σε τρέχουσες τιμές και μείωση κατά 0,7% του ΑΕΠ σε τρέχουσες τιμές. Από το 2017, η επιτάχυνση της αναπτυξιακής πορείας αναμένεται να έχει σταθεροποιητικά αποτελέσματα επί του δείκτη βιωσιμότητας του δημοσίου χρέους. Ένα ευνοϊκό διεθνές περιβάλλον επιτοκίων καθώς και η μετακύλιση πληρωμών τοκοχρεολυσίων των δανείων από το EFSF σε μεταγενέστερη χρονική περίοδο, θα διατηρήσουν τις χρηματοδοτικές ανάγκες της χώρας σε χαμηλό επίπεδο στο μεσοπρόθεσμο διάστημα, παρά το υψηλό επίπεδο δημοσίου χρέους.

EUROBANK

Στο ίδιο μήκος κύματος, η Eurobank κάνει λόγο για «θετική έκπληξη» από την απόδοση της οικονομίας το γ΄ τρίμηνο.

Όπως επισημαίνει, σύμφωνα με τα εποχικά διορθωμένα στοιχεία (εκτιμήσεις) της ελληνικής στατιστικής αρχής (ΕΛ.ΣΤΑΤ.), η ετήσια μεταβολή του ελληνικού πραγματικού ΑΕΠ διαμορφώθηκε στο -0,40% το 3ο τρίμηνο 2015, έπειτα από έξι συνεχή τρίμηνα θετικών ρυθμών οικονομικής μεγέθυνσης (σε ετήσια βάση), αναφέρει η Eurobank Research και προσθέτει: Με βάση αυτά τα στοιχεία για να καταγραφεί συρρίκνωση του πραγματικού ΑΕΠ στο σύνολο του έτους (2015) θα πρέπει στο 4ο τρίμηνο 2015 η αναμενόμενη ύφεση να είναι τουλάχιστον ίση με -1,1%. Τα προσωρινά στοιχεία αναμένεται να δημοσιευθούν στις 27/11/2015.

Σύμφωνα με την Eurobank Research, οι καθαρές εξαγωγές και η ιδιωτική κατανάλωση αποτελούν πιθανούς ερμηνευτικούς παράγοντες για τη συγκράτηση της ύφεσης (-0,4%) του 3ου τριμήνου 2015 σε χαμηλά επίπεδα. Αρνητική συνεισφορά αναμένεται να έχουν οι επενδύσεις.

Από την πλευρά της προσφοράς η συνεισφορά της απασχόλησης στο σχηματισμό του πραγματικού ΑΕΠ του 3ου τριμήνου 2015 προβλέπεται να είναι θετική. Ως εκ τούτου αναμένουμε πτώση της παραγωγικότητας της εργασίας.

Το γεγονός ότι η ύφεση το 2015 αναμένεται να αποδειχτεί αρκετά ηπιότερη σε σχέση με τις επίσημες προβλέψεις μπορεί μεν να αποτελεί ένα θετικό στοιχείο ωστόσο δεν θα πρέπει να δημιουργήσει κλίμα εφησυχασμού, επισημαίνουν οι αναλυτές της τράπεζας.

Σύμφωνα με το δελτίο, όσο η μεταβολή των επενδύσεων και των εξαγωγών παραμένει σε αρνητικά επίπεδα και όσο η ιδιωτική κατανάλωση μεταβάλλεται με υψηλότερους ρυθμούς εν συγκρίσει με το ΑΕΠ (δηλαδή δε μειώνεται το μερίδιό της ως ποσοστό του ΑΕΠ) τόσο αυξάνεται η πιθανότητα η ελληνική οικονομία να ακολουθήσει ένα μονοπάτι στασιμότητας.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr