Τί άλλο μένει να τιμολογηθεί στην εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά; Το ερώτημα αυτά υπάρχει στη Λεωφόρο Αθηνών, αφού ένας κύκλος, αυτός της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους έκλεισε την περασμένη Παρασκευή κι αυτό που απομένει είναι οι τράπεζες και όσες εισηγμένες είχαν στα χαρτοφυλάκιά τους ελληνικά ομόλογα να μετρήσουν τις πληγές τους.

Κάπως έτσι οι χρηματιστές περιμένουν, επιτέλους, να ξεκινήσει η επόμενη μέρα για την αγορά και το Χ.Α. Δεν είναι και λίγοι εκείνοι που θεωρούν ότι η νέα εβδομάδα είναι καθ' όλα «ύποπτη» για την αγορά, όχι τόσο για τις εξελίξεις στα μακρο/οικονομικά μεγέθη, όσο γι' αυτή καθ' αυτή την πορεία της αγοράς. Για σήμερα ο οίκος FTSE, ο οποίος σε αντίθεση με την οικονομία, έχει διατηρήσει το Χ.Α. για δύο συναπτά έτη στις ώριμες αγορές, αναμένεται να καταλήξει στο αν θα παραπέμψει το Χ.Α. σε αλλαγή κατηγορίας τον ερχόμενο Σεπτέμβριο. Δηλαδή, από τη σημερινή του απόφαση δεν καθορίζεται το μέλλον του Χ.Α., αναφέρουν πηγές της αγοράς. Ταυτόχρονα, την ερχόμενη Παρασκευή, δηλαδή στο τέλος της εβδομάδας, λήγουν οι σειρές των παραγώγων του πρώτου τριμήνου με τις αναμενόμενες ανισορροπίες που δημιουργεί στο σύστημα η εξέλιξη αυτή παραδοσιακά (π.χ. μεταβλητότητα και καταστάσεις ασανσέρ για τις μετοχές του 20άρη). Υπό αυτά τα δεδομένα, οι επενδυτές παραμένουν ανενεργοί και προσεγγίζουν το Χ.Α. μέσα από βραχυπρόθεσμες κινήσεις, οι οποίες αποβαίνουν ενίοτε δίκοπο μαχαίρι. Χαρακτηριστικό είναι το παράδειγμα των τραπεζών, που κατά τις δύο τελευταίες συνεδριάσεις έχουν σημειώσει πτώση πάνω από 11%.

Η επόμενη μέρα μετά το PSI, δεν έχει πείσει ούτε την Moody's, που θεωρεί ότι στην ουσία η Ελλάδα έχει χρεοκοπήσει, ούτε τους άλλους ξένους οίκους, όπως η UBS και η Citi που θεωρούν ότι μέσα στο 2013 ενδεχομένως να χρειαστεί και νέα αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, προεξοφλώντας ότι η χώρα μας θα αποτύχει στο να περάσει σε πρωτογενή πλεονάσματα. Βεβαίως., δεν μας είπαν και τίποτα καινούργιο, σχολιάζουν δηκτικά χρηματιστές με όλο αυτό το βαρύ κλίμα short που έχει αναπτυχθεί στο Χ.Α., διότι την Παρασκευή, ο ίδιος ο υπουργός Οικονομικών κ. Ε. Βενιζέλος προϊδέασε για το ενδεχόμενο να περάσει η χώρα μας σε πρωτογενή πλεονάσματα το 2014.
Σε κάθε περίπτωση, οι επενδυτές των τραπεζών θα πρέπει να έχουν υπ' όψιν τους, σχολιάζουν χρηματιστές, ότι θα πρέπει να βάλουν πολύ βαθιά το χέρι στην τσέπη, προκειμένου να καταβάλουν κοντά στα 3,5 δισ. ευρώ, προκειμένου οι τράπεζες να παραμείνουν στον ιδιωτικό τομέα. Οι ζημιές των πιστωτικών ιδρυμάτων μετά το PSI και την Blackrock υπολογίζονται κοντά στα 30 δισ. ευρώ.

«Τεχνικά», γράφει στην εβδομαδιαία ανάλυσή του ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta ΑΧΕΠΕΥ κ. Εμ. Χατζηδάκης, « ο Γενικός Δείκτης επανήλθε πάνω από την χρονοσειρά των 30 ημερών ενεργοποιώντας νέο σήμα αγορών το οποίο «διαφυλάχθηκε» και κατά την διάρκεια των διορθωτικών τάσεων της Παρασκευής. Η διαγραμματική εικόνα εμπνέει αισιοδοξία καθώς η αγορά μετά από 11 συνεδριάσεις συσσώρευσης ουσιαστικά «έδεσε» τα νέα επίπεδα τιμών χωρίς να διαταράξει κάποιες ευαίσθητες ισορροπίες προσφέροντας ένα καλό πυθμένα για την συνέχεια. Η νέα ανοδική κίνηση που βρίσκεται σε εξέλιξη έχει αρκετά φιλόδοξους στόχους έχοντας σαν πρώτο επίπεδο την κορυφή των προηγούμενων υψηλών (847 μονάδες) και εν συνεχεία την χρονοσειρά των 200 ημερών η οποία κινείται λίγο χαμηλότερα από τις 900 μονάδες. Για την τρέχουσα εβδομάδα το ανοδικό σενάριο διατηρεί πλειοψηφικό ποσοστό επίτευξης καθώς η λύση της εκκρεμότητας του PSI θα συνεχίσει να δίνει πόντους αισιοδοξίας στην αγορά. διαχειριστικά παραμένουμε τοποθετημένοι διατηρώντας θέσεις σε μετοχές με ανθεκτικά θεμελιώδη δεδομένα και stories αποκρατικοποιήσεων επιλέγοντας παράλληλα τον τραπεζικό κλάδο για πιο γρήγορες κινήσεις».

Στ.Κ.Χαρίτος
[email protected]