Μετά το ριμπάουντ που αγγίζει το 60% από τον Μάρτιο, οι ευρωπαϊκές μετοχές θα συνεχίσουν να ανεβαίνουν στους επόμενους μήνες, όμως με πολύ χαμηλότερους ρυθμούς, έτσι, ενώ για το επόμενο εξάμηνο αναμένεται άνοδος της τάξης του 10%, μετά, τα πράγματα θα γίνουν πολύ πιο δύσκολα και δεν αποκλείεται να έχουμε και έναν διπλό πάτο στην οικονομία, εάν η ανάκαμψη των καταναλωτικών δαπανών δεν αποδειχθεί αρκετά δυναμική. Οπως πολύ χαρακτηρστικά τονίζει ο διεθνής οίκος, "οι αγορές στο μέλλον θα γίνουν αγορές μόνον για τους stock pickers".

Σύμφωνα με την ING, η ρευστότητα με την οποία οι κεντρικές τράπεζες τόνωσαν το σύστημα ήταν ο οδηγός-κλειδί του δυναμικού ριμπάουντ των μετοχών, όμως μόλις αυτά τά πακέτα αποσυρθούν, τότε οι επενδυτές θα στραφούν και πάλι στις μετοχές εκείνων των εταιρειών που είναι αμυντικές και οι οποίες έχουν μάλιστα υποαποδόσει στο φετινό ράλι.

Μέχρι τώρα είχαμε ένα ράλι των κυκλικών κυρίως μετοχών, με τις αμυντικές μετοχές να μην καταγράφουν καλή πορεία, όμως είναι σχεδόν βέβαιο πως το 2010 η άμυνα θα υπεραποδώσει και πάλι και ιδιαίτερα στις μετοχές που ανήκουν στην υψηλή κεφαλαιποίηση και που προσφέρουν υψηλές μερισματικές αποδόσεις.

«Αγοράστε large caps με καλά μερίσματα» συστήνει και η MFS Investments για τους επόμενους 12 με 24 μήνες, και τονίζει πως οι επενδυτές θα πρέπει να τοποθετηθούν σε μετοχές εταιρειών με ισχυρούς ισολογισμούς, με μεγάλη έκθεση στην διεθνή αγορά και γενναία μερίσματα.

Οπως υπογραμμίζει ο οίκος, το περιβάλλον των αγορών θα αλλάξει ριζικά από εδώ και πέρα σε σχέση με αυτό που έχουμε συνηθίσει τους τελευταίους 6-8 μήνες. Τα μερίσματα θα αποτελούν πλέον, το μεγαλύτερο μέρος των κερδών που θα απολαμβάνουν οι επενδυτές, από τις τοποθετήσεις τους, παρά οι ίδιες οι αποδόσεις των μετοχών. Αυτό, θα ισχύσει για πολλά χρόνια καθώς θα ζούμε πλέον σε ένα περιβάλλον χαμηλής οικονομικής ανάπτυξης. Εάν κοιτάξει κανείς την μερισματική απόδοση, για παράδειγμα, του S&P 500 (2,4%) σε σχέση με τα 10ετή αμερικάνικα ομόλογα ( 3,33%), θα δει πως βρισκόμαστε πια σε επίπεδα που δεν έχουμε δει εδώ και 50 χρόνια! Αυτό σύντομα θα αλλάξει και οι επενδυτές πρέπει να έχουν υπόψη τους πως οι εταιρείες υψηλής ποιότητας είναι αυτές που τείνουν να προσφέρουν και τα υψηλότερα μερίσματα.

Κ.Ε.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr