Τα κέρδη των 9 μεγαλύτερων ελληνικών τραπεζών στο α΄ τρίμηνο του 2008 θα διαμορφωθούν κοντά στα 1,48 δις ευρώ έναντι 1,498 δις ευρώ στο α΄ τρίμηνο του 2007 δηλαδή θα καταγράψουν από στασιμότητα έως οριακή μείωση. Οι αιτίες είναι κατά βάση η  μη επανάληψη εκτάκτων κερδών , η αύξηση των εξόδων από τόκους η σταδιακή μείωση του interest margin. Ενθαρρυντικό πάντως είναι το γεγονός ότι έως τώρα τα δάνεια δεν έχουν δείξει ουσιαστικά δείγματα επιβράδυνσης.

Όμως ενώ οι τραπεζίτες αλλά και η αγορά έχει αποδεχθεί ότι δεν μπορούν σε καμία περίπτωση να επαναληφθούν οι υψηλοί ρυθμοί αύξησης της κερδοφορίας του 2007 το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στο αν τα επαναλαμβανόμενα κέρδη επηρεάζονται. Με βάση ενδείξεις τα επαναλαμβανόμενα κέρδη στο α΄ τρίμηνο δεν θα έχουν επηρεαστεί δραματικά  αλλά στο β΄ τρίμηνο ίσως η επίδραση είναι μεγαλύτερη.

Αυτός ο παράγοντας ίσως είναι ο πιο ανησυχητικόςκαθώς μια τυχόν επίδραση στα επαναλαμβανόμενα κέρδη θα επηρεαστούν και οι κεφαλαιοποιήσεις. Πάντως η εκτίμηση των τραπεζιτών είναι ότι η κερδοφορία και τα χαρακτηριστικά των αποτελεσμάτων των τραπεζών στα επόμενα τρίμηνα θα κρίνει σε μεγάλο βαθμό τις προοπτικές των deals.

Οι παρασκηνιακές διεργασίες

Οι υπόγειες διεργασίες που σημειώνονται στον τραπεζικό χώρο δεν είναι σαφές αν τελικά θα οδηγήσουν σε συμφωνίες καθώς οι χαμηλές αποτιμήσεις αποθαρρύνουν τους μετόχους και δεν ικανοποιούν τα στελέχη που εν ολίγοις κλείνουν τα deals. Όμως ορισμένες κινήσεις των τραπεζών μπορούν να ερμηνευτούν ποικιλοτρόπως.

Πρώτον. Η Eurobank μπορεί να έκανε την κίνηση της αποκτώντας το 5,7% του ΤΤ αλλά το δημόσιο επιθυμεί ξένη λύση δηλαδή στρατηγικό σύμμαχο ένα άλλο ταμιευτήριο της Ευρώπης π.χ. το Caisse D’ Epargne , το Γερμανικό Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο ή το Ιταλικό. Η λύση για ξένο στρατηγικό σύμμαχο ίσως είναι η πιο ορθή λύση επιχειρηματικά αλλά και πολιτικά.

Δεύτερον. Στην Πειραιώς δύο διαφαινόμενες εξελίξεις ίσως να προμηνύουν τα μελλούμενα.

Υπάρχει πιθανότητα (όχι βεβαιότητα αλλά πιθανότητα ) ο διευθύνων σύμβουλος της τράπεζας ο Γ Προβόπουλος να αναλάβει την θέση του διοικητή στην ΤτΕ.

Βέβαια εγείρεται το ερώτημα αν ο κ Προβόπουλος θα ήθελε να αποχωρήσει από την Πειραιώς με τα 1,3 εκατ ευρώ ετήσιες αποδοχές και να βρεθεί με τις 350 χιλιάδες που είναι οι αντίστοιχες ετήσιες αποδοχές του διοικητή της ΤτΕ. Η πραγματικότητα είναι πάντως ότι η επιλογή Προβόπουλου για την ΤτΕ αν αποχωρήσει ο Ν Γκαργκάνας είναι η καλύτερη επιλογή.

Αν όμως αποχωρήσει από την Πειραιώς θα ανακύψει πρόβλημα στην διοικητική πυραμίδα καθώς μετά τον Κολλακίδη θα αποχωρήσει και ο Γ Προβόπουλος και ουσιαστικά μόνο οΣάλλας , Πανταλάκης , Μάνος, Λεκκάκος θα αποτελούν το management.

Μήπως τυχόν αποχώρηση του κ Προβόπουλου προμηνύει κάποιο κυοφορούμενο deal στην Πειραιώς; Συνήθως κάποιος φεύγει από μια σημαντική θέση αν υπάρχει προοπτική deal ή έχει βρει κάτι καλύτερο.

Η δεύτερη παράμετρος που πρέπει να αξιολογηθεί είναι ότι επιθετικά hedge funds έχουν τοποθετηθεί στην Πειραιώς με την προοπτική ότι θα υπάρξει κάποιο deal.

Τρίτον. Η Εθνική θα ήθελε ένα deal στην Ελλάδα ωστόσο όλες οι πλευρές γνωρίζουν ότι μια συγχώνευση θα πραγματοποιηθεί με όρους μετοχές ή μετρητά που να ικανοποιούνται όλες οι πλευρές δηλαδή θα υπάρξουν πολύυψηλά τιμήματα τα οποία δεν είναι βέβαιο ότι θα ήθελαν να υλοποιήσουν.  

Π Λεωτσάκος
[email protected]

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr