Όπως αναφέρει η HSBC, μελέτησε προσεκτικά τις λεπτομέρειες για τα CoCos της Πειραιώς, αναλύοντας διάφορα σενάρια για να ερευνήσει τις επιλογές, ωστόσο καταλήγει στο συμπέρασμα πως η τρέχουσα υπόθεσή της για μετατροπή τους το 2019 παραμένει το καλύτερο σενάριο για τους επενδυτές.

Ειδικότερα, η HSBC χαρακτηρίζει «αμφιλεγόμενο» ζήτημα τα CoCos. Τα ύψους 2 δισ. ευρώ CoCos της Πειραιώς που κατέχει το ΤΧΣ αποδείχθηκαν βασικό σημείο στις συζητήσεις της με επενδυτές, δεδομένης της επιλογής της HSBC να υποθέσει πως η διοίκηση της τράπεζας θα επιλέξει να ενεργοποιήσει την μετατροπή το 2019.

Ακόμη, η HSBC έχει εξετάσει διάφορα σενάρια. Οι μη συνεργατικές λύσεις, όπου οποιαδήποτε πλευρά ενεργοποιεί την μετατροπή, υποδηλώνουν πως η πρώιμη ενεργοποίηση είναι καλύτερη για τους μετόχους. Αλλά αφήνει επίσης περιθώριο διαπραγματεύσεων και, συνεπώς, περιθώριο για συνεργατικές λύσεις. Ένα πραγματικά αέναο CoCo μπορεί να έχει λογική από την άποψη της αξίας, όμως η HSBC θεωρεί πως τα κίνητρα δεν ευθυγραμμίζονται με το αποτέλεσμα αυτό.

Η μερική μετατροπή φαίνεται πως είναι καλή για το ΤΧΣ, αλλά όχι για τους υπόλοιπους μετόχους. Η μερική αποπληρωμή θα μπορούσε να δημιουργήσει αξία για όλους, αλλά ενέχει πολλούς κινδύνους εκτέλεσης, κατά την άποψη της HSBC. Ως αποτέλεσμα η HSBC εξακολουθεί να υποθέτει πως θα γίνει μετατροπή των CoCos φέτος.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr