Βραχυπρόθεσμα δεν αποκλείεται η διόρθωση να συνεχισθεί όμως βάση αποτιμήσεων οι ελληνικές τράπεζες είναι ιδιαίτερα φθηνές λόγω της υψηλής κερδοφορίας που θα εμφανίσουν τα επόμενα χρόνια.

Χρηματιστηριακά πάντως οι τράπεζες έδειξαν ότι είναι ευάλωτες λόγω της συμμετοχής των hedge funds και γενικότερα των ξένων θεσμικών οι οποίοι κατέχουν το 38-40% του συνολικού μετοχικού κεφαλαίου των ελληνικών τραπεζών.

Δεν είναι τυχαίο ότι η Εθνική έχει απολέσει 8%, η Alpha μετά την χθεσινήέντονη πτώση υποχώρησε συνολικά το τελευταίο διάστημα 13%, η Eurobank10%, η Πειραιώς περίπου 9% και η Marfin Popular περίπου 3%. Ουσιαστικά μειώθηκε η αξία των τραπεζών βάση κεφαλαιοποιήσεων περίπου 5 δις ευρώ.

Σύμφωνα με συγκλίνουσες εκτιμήσεις αναμένεται περαιτέρω πτώση τουΧΑ από τα τρέχοντα επίπεδα κατά 10%. Πρακτικά το ελληνικό χρηματιστήριο μπορεί να αγγίξει τις 4.000 μονάδες.

Αν η εκτίμηση αυτή επιβεβαιωθεί τότε σωρευτικά το ΧΑ θα έχει απολέσει18% από τα υψηλά των 4800 μονάδων.

Το διεθνές κλίμα σε παγκόσμιο επίπεδο αλλά και ο προβληματισμός που διατυπώνεται για την ρευστότητα των hedge funds καθώς έχουν δανειστεί σε γεν αλλά και τις ισορροπίες στις αγορές παραγώγων διαμορφώνουν αρνητικό κλίμα.

Ξένοι οίκοι με προεξάρχουσα την Morgan Stanley προβλέπουν συνέχιση της διόρθωσης.

Η προσπάθεια εξορθολογισμούόσον αφορά τις αποτιμήσειςστα υπερτιμημένα χρηματιστήρια ενδέχεται νασυνεχισθεί καθώς υπάρχει γενικότερος προβληματισμόςότι προς το τέλος του έτους το risk premium θα αυξηθεί και θα αποτυπωθεί τόσο στις επιχειρήσεις όσο και στις οικονομίες.

Πάντως σε σχέση με το παρελθόν οι επιχειρήσειςέχουν καταστεί πιο ανθεκτικές στις κρίσεις.

Η μικροοικονομία λειτουργεί ως υποστηρικτικός μηχανισμός στην ανάπτυξη των οικονομιών και των χρηματιστηρίων και ο παράγοντας αυτός θα αντισταθμίσει σε κάποιο βαθμό τις πιέσεις που μπορεί να ασκηθούν.

Επίσης το εταιρικό ρίσκο δεν έχει αυξηθεί σε βαθμό που να χαρακτηρίζεται αδικαιολόγητο ή υπερβολικό.

Με αφορμή την διόρθωση στα χρηματιστήρια λόγω της Κίνας αλλά και των συνθηκών ρευστότητας, που επικρατούν ειδικά στα hedgefundsτα οποία κατά βάση υπερδανεισμένα έχει ξεκινήσει ένας πτωτικός κύκλος ο οποίος όμως δεν αναμένεται να έχει μεγάλη διάρκεια.

Π Λεωτσάκος

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr