Παράλληλα εξετάζονται νέες εξαγορές στην Ουκρανία κια την Ρωσία ωστόσο λόγω των αποτιμήσεων οι δυσκολίες  είναι μεγάλες   καθώς και αναδιάρθρωση των θυγατρικών.

Το Business plan για την περίοδο 2007 με 2009 που θα ανακοινωθεί μαζί με τα αποτελέσματα στις 22 Φεβρουαρίου θα αποδειχθεί καταλύτης καθώς θα θέτει ρεαλιστικούς και κυρίως επιτεύξιμους στόχους οι οποίοι θα αιτιολογούνται με ποια μέθοδο θα υλοποιηθούν. Η Εθνική θα ανακοινώσει ταυτόχρονα και τα κέρδη χρήσης 2006 τα οποία εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στα 1,030 δις ευρώ ενώ θα επιστραφεί και κεφάλαιο 0,65 ευρώ ανά μετοχή.

Το μέρισμα που θα διανεμηθεί εκτιμάται σε 1,10 ευρώ ανά μετοχή ενώ συνολικά οι μέτοχοι αναμένεται να λάβουν 1,75 ευρώ ανά μετοχή.

Με κεφαλαιοποίηση 30 δισ. ευρώ συνεπάγεται ότι η μετοχή από τα 40 ευρώ που περίπου διαπραγματεύεται θα αγγίξει τα 60 ευρώ.

Η κεφαλαιοποίηση 30 δισ. ευρώ σε βάθος 3ετίας και όχι βεβαίως βραχυπρόθεσμα , για την Εθνική αποτελεί ρεαλιστικό στόχο ;

Η Εθνική αποτιμάται με p/eμε βάση τα κέρδη του 2006 με περίπου 18 ενώ με εκτιμώμενα κέρδη το 2007στα 1,6 δισ. ευρώ το p/eδιαμορφώνεται στο 12.

Αν η σημερινή κεφαλαιοποίηση χρησιμοποιηθεί ως βάση για τα προσδοκόμενα κέρδη του 2009 τότε το p/eδιαμορφώνεται στο 8 ίσως και λίγο χαμηλότερα.

Αν το p/eστην Εθνική θεωρείται ρεαλιστικό κοντά στο 12-13 μεσοπρόθεσμα και λαμβάνοντας υπόψη ότι τα προσδοκόμενα κέρδη από το εξωτερικό θα επαληθευτούν τότε καθίσταται σαφές ότι ο στόχος για κεφαλαιοποίηση 30 δισ. ευρώ είναι υλοποιήσιμος.

Με βάση το business plan το ενεργητικό της Εθνικής τράπεζας θα αγγίζει τα 110 δισ. ευρώ, το 2009 οι χορηγήσεις θα φθάνουν τα 65 δισ. ευρώ ,οι καταθέσεις τα 78 δισ. ευρώ ,τα καθαρά κέρδη θα ξεπερνούν τα 2,3-2,4 δισ. ευρώ ενώ οι θυγατρικές όπως ο Αστέρας της Βουλιαγμένης και συμμετοχές όπως η ΑΓΕΤ Ηρακλής θα έχουν ρευστοποιηθεί συμβάλλοντας στην κατακόρυφη αύξηση κερδών.

Με βάση πληροφορίες νέος στόχος για τα μετά φόρων κέρδη το 2009 πλέον τίθενται στα 2,3-2,4 δισ. ευρώ.

Γιατο 2006 τα κέρδη της Εθνικής σε μετά φόρων βάση , εκτιμώνται στα 1,030 δισ. ευρώ. Σημειώνεται ότι η τράπεζα θα επιτύγχανε υψηλότερα κέρδη αλλά λόγω εκτάκτων εξόδων όπως π.χ. η φορολόγηση των αποθεματικών μεταβάλλουν τις αρχικές εκτιμήσεις και τους αρχικούς στόχους.

Τα κέρδη το 2007 εκτιμώνται περί τα 1,6 δισ. ευρώ και το 2008 περί 2 δισ. ευρώ.

Με βάση τους στόχους αυτούς σε 3 χρόνια η Εθνική τράπεζα θα έχει επιτύχει υπερδιπλασιασμό των κερδών έναντι αυτών που εμφάνισε στην οικονομική χρήση 2006.

Η σύνθεση των κερδών του 2006

Η Εθνική τράπεζα αναμένεται να εμφανίσει σημαντική αύξησηστα κέρδη του2006 γιατί θα εγγράψει τα κέρδη που της αναλογούν από την Finansbank για διάστημα 130 ημερών σε αναλογία όμως 46% και την Vojvodjanska. Ουσιαστικά εκτιμάται ότι τα κέρδη αυτού του διαστήματος εκτιμώνται σε 75εκατ ευρώ.

Η Εθνική είχε εμφανίσει έκτακτα κέρδη περί τα135 εκατ ευρώ στο 6μηνο του 2006 από την πώληση της Atlantic Bank και της NBG Canada. Επίσης τα οργανικά έσοδα καταγράφουν σημαντικότατη αύξηση.

Όμως επιβαρύνεται από την φορολόγηση των αποθεματικών κατά 100 εκατ ευρώ και από την υπογραφή της συλλογικής σύμβασης εργασίας κατά 25-30 εκατ ευρώ.

Π Λεωτσάκος

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr