Εθνική

Με ισχυρή αύξηση των κερδών (23% ετησίως μέχρι το 2008), η Εθνική είναι σε θέση να εμφανίσει δυναμική ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια, τόσο στην ελληνική αγορά όσο και την Τουρκία και τα Βαλκάνια, σημειώνει ο οίκος και αναβαθμίζει τη μετοχή της. Οι αναλυτές εκδίδουν σύσταση αγοράς, αφού στην ΕΤΕ εντοπίζουν μία  καλή ευκαιρία ανάπτυξης, παρά τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα.

Η Εθνική θα είναι ένας από τους βασικούς ωφελημένους από την αύξηση των επιτοκίων στην Ευρώπη, και η Merrill Lynch προβλέπει διεύρυνση των περιθωρίων, παρά τις πιέσεις στα spreads των δανείων.

Σε ό,τι αφορά τις πιθανές εξαγορές σε Σερβία και Ρουμανία, ο οίκος σημειώνει πως φαίνονται ακριβές, όμως, με αυτές κλείνει ο κύκλος των κινήσεψν της τράπεζας.

Η τιμή στόχος τίθεται στα 42 ευρώ και προβλέπει περιθώρια ανόδου 30%, τα υψηλότερα στον ελληνικό κλάδο, και κατά 11% υψηλότερα από τον ευρωπαϊκό κλάδο. Το business plan του Οκτωβρίου αναμένεται να αποδειχθεί θετικός καταλύτης για τη μετοχή.

Alpha Bank

Το ισχυρό momentum των κερδών της τράπεζας και η ελκυστική της αποτίμηση οδηγούν στην αναβάθμιση. Ο οίκος εκτιμά πως οι στόχοι του φιλόδοξου business plan της Alpha μπορούν να επιτευχθούν, αφού οι αναλυτές του προβλέπουν μέση ετήσια αύξηση των κερδών κατά 19% μέχρι το 2008.

Η μετοχή εκτιμάται ότι εμφανίζει περιθώρια ανόδου 27% μέχρι την τιμή στόχο των 26 ευρώ και διαπραγματεύεται σε discount έναντι όλων των ανταγωνιστών της, πλην της ΕΤΕ.

Σημειώνεται ότι η Merrill Lynch αναμένει από την τράπεζα εξαγορές, κυρίως στη Βουλγαρία. Μάλιστα, πιστεύει ότι οι κινήσεις αυτές δεν θα απαιτήσουν αύξηση κεφαλαίου.

Eurobank

Ο οίκος προχωρά στην υποβάθμιση της μετοχής της Eurobank, εκδίδοντας ουδέτερη σύσταση έναντι προηγούμενης για αγορά, καθώς, όπως επισημαίνουν οι αναλυτές, τα περιθώρια ανόδου σε σχέση με τις άλλες μετοχές του κλάδου είναι χαμηλότερα.

Βέβαια, η Merrill Lynch σπεύδει να τονίσει πως η Eurobank είναι μία καλή τράπεζα, με ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης και καλή διοίκηση. Ο οίκος εκτιμά πως ο στόχος του business plan, για μέση ετήσια αύξηση των κερδών κατά 20% μέχρι το 2008, θα επιτευχθεί. Ομως, τα περιθώρια της τράπεζας για βελτίωση των περιθωρίων και της αποδοτικότητας και η αποτίμηση, οδηγούν στην υποβάθμιση της μετοχής, η οποία διαπραγματεύεται σε premium έναντι των ΕΤΕ και Alpha, παρότι αυτές διαθέτουν ανάλογες προοπτικές ανάπτυξης.

Emporiki

Περιορισμένο είναι το ενδιαφέρον των επενδυτών για την Emporiki, έπειτα από τη δημόσια πρόταση της Credit Agricole, σημειώνει η Merrill Lynch, κάτι που αναμένεται να συνεχισθεί, αφού η ρευστότητα έχει μειωθεί, η ελκυστικότητα λόγω της εξαγοράς έχει ήδη "παιχτεί" και η τράπεζα δεν δίνει μέρισμα.

Η Emporiki παραμένει μία μακροπρόθεσμη περίπτωση αναδιάρθρωσης, σημειώνει ο οίκος, προβλέποντας πως η τράπεζα μπορεί να επιτύχει κερδοφορία 300 εκατ. ευρώ μέχρι το 2008 (με μέση ετήσια αύξηση 45%).

Ωστόσο, η μετοχή της διαπραγματεύεται σε premium και ο οίκος θέτει το στόχο στα 26 ευρώ.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr