Η Emporiki με ενεργητικό  22 δις ευρώ αυξήσει τα κεφάλαια της Alpha Bank κατά ένα τρίτο. Το νέο ενιαίο σχήμα θα κατέχει το ένα τέταρτο όλων των ελληνικών δανείων και σχεδόν το ένα πέμπτο των εγχώριων καταθέσεων. Στο μεταξύ, οι συνέργιες λειτουργικού κόστους ύψους 150 εκατ. ευρώ ετησίως είναι πιθανές και αποτελούν σημαντικό ποσό δεδομένο ότι η κεφαλαιοποίηση της Alpha ανέρχεται μόλις στα 891 εκ ευρώ.
Η Credit Agricole διοχετεύει επίσης σχεδόν 3 δις ευρώ σε κεφάλαια στην Emporiki, γνωρίζοντας ότι αν δεν το κάνει θα έθετε σε κίνδυνο τις πιθανότητές της να ανακτήσει το χρέους που επέκτεινε η γαλλική μητρική στην ελληνική θυγατρική της. Στο τέλος, η Alpha θα καταβάλει μόλις το ποσό του 1 ευρώ στην Credit Agricole.
Υπάρχουν ωστόσο δύο ανοιχτά ζητήματα. Περισσότερο από το 36% του δανειακού χαρτοφυλακίου της Emporiki έχει χαρακτηριστεί ως μη εξυπηρετούμενο, έναντι 15% της Alpha. 
Και ενώ η κεφαλαιακή ενίσχυση της Credit Agricole λειτουργεί εξομαλυντικά, παρέχει ελάχιστη προστασία σε περίπτωση εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ και εγχώριας ύφεσης.
Εξίσου σημαντικό στοιχείο αποτελεί το γεγονός ότι οι επενδυτές εξακολουθούν μην γνωρίζουν τους όρους της ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών από το ελληνικό κράτος, έτσι όπως έχει οριστεί στο μνημόνιο που συμφωνήθηκε νωρίτερα φέτος.
Τα κεφάλαια ύψους 1,9 δις ευρώ που προορίζονται για την ανακεφαλαιοποίηση της Alpha θα απομείωναν σημαντικά την θέση των υφιστάμενων μετόχων εάν λάβουν την μορφή κοινών μετοχών με δικαίωμα ψήφου.
Οι Έλληνες τραπεζίτες ευελπιστούν ότι οι αρχές της ευρωζώνης υπεύθυνες για τις ανακεφαλαιοποιήσεις θα λάβουν μετοχές χωρίς δικαίωμα ψήφου. Ίσως συμφωνήσουν ότι το 10% των κεφαλαιακών αναγκών τους καλυφθεί από ιδιώτες, σύμφωνα με δύο Έλληνες τραπεζίτες.
Με το μικρότερο έλλειμμα κεφαλαίου μεταξύ των ελληνικών τραπεζών και με την Emporiki να επωμίζεται το βάρος, η Alpha μπορεί να αναζητήσει σχετικά εύκολα 190 εκατ. ευρώ από ιδιώτες.

Αν ωστόσο η ελληνική κυβέρνηση δεν μπορέσει να αποδείξει ότι επιτυγχάνει τους στόχους του προγράμματος, η πρόταση για την εξεύρεση ιδιωτών επενδυτών που θα συμμετάσχουν σε αύξηση κεφαλαίου ίσως και να αλλάξει.
Έως ότου υπάρξει περισσότερη σαφήνεια, η Alpha και οι ανταγωνιστές της παραμένουν στο υψηλού ρίσκου άκρο του φάσματος των επενδύσεων.
   

ΙΣΤΟΡΙΚΟ
 

- Η Alpha Bank ανακοίνωσε τη Δευτέρα ότι βρίσκεται σε αποκλειστικές διαπραγματεύσεις με την Credit Agricole για την αγορά της θυγατρικής της, Emporiki. 

 - Η Alpha αναμένεται να καταβάλει στην Credit Agricole το συμβολικό ποσό του 1 ευρώ ως ανταλλαγή για τα στοιχεία ενεργητικού της Emporiki ύψους 22 δις ευρώ και ενισχυμένη με κεφάλαια 2,85 δις ευρώ από την Credit Agricole. 

- Το νέο ενιαίο σχήμα Alpha-Emporiki θα έχει ενεργητικό 78 δις ευρώ, το 19% των ελληνικών καταθέσεων και το 25% του εγχώριου δανεισμού έναντι μεριδίου αγοράς της Alpha στο 13% των καταθέσεων και το 15% των δανείων.

- Η εξαγορά αναμένεται επίσης να δημιουργήσει ετήσιες συνέργιες ύψους 150 εκατ. ευρώ στην πλευρά του κόστους.

- Η Credit Agricole σχεδιάζει να μειώσει την χρηματοδότησή της Emporiki κατά 700 εκατ. ευρώ με διάθεση κεφαλαίων ύψους 550 εκατ. ευρώ και απόκτηση μετατρέψιμων ομολόγων αξίας 150 εκατ. ευρώ.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr