Η αύξηση των κερδών ήταν αποτέλεσμα κυρίως εκτάκτων εσόδων και δεν οφειλόταν στην οργανική ανάπτυξη αλλά στην άνοδο των χρηματιστηρίων με τεχνικά μέσα με στόχο να ανέβουν οι τιμές και οι διεθνείς επενδυτές να εγγράψουν έκτακτα κέρδη. Η κόπωση των αγορών δεν άργησε να φανεί καθώς αποδείχθηκε ότι τα έκτακτα έσοδα αρχίζουν να μετριάζονται.

Την ίδια στιγμή παγκοσμίως διαπιστώνεται ότι η βελτίωση που έχει υπάρξει είναι προϊόν κυρίως δανεικών, ύψους 1 τρισ. ευρώ. Οι τράπεζες δανείσθηκαν από κράτη, δανείσθηκαν από κεντρικές τράπεζες, αλλά κάποια στιγμή θα πρέπει να τα επιστρέψουν. Η ανάκαμψη λοιπόν ήταν τεχνική. Μπορεί η ρευστότητα παγκοσμίως να αυξήθηκε και ν ' αγγίζει το 1,5 τρισ. ευρώ αλλά το μεγαλύτερο μέρος της είναι δανεικά - και όχι αγύριστα όπως μπορεί να σκεφθεί ένας μέσος καταναλωτής.

Οι τράπεζες είναι υποχρεωμένες να πληρώνουν την ρευστότητα αλλά και να την επιστρέψουν άρα θα πρέπει να βρουν τρόπους να την αντικαταστήσουν. Και ενώ αυτή είναι η επικρατούσα τάση παγκοσμίως, στην Ελλάδα οι ξένοι από επιθετικούς αγοραστές έχουν μετατραπεί σε πωλητές. Μέρος αυτών που αγόραζαν τώρα πουλάει, τη στιγμή που κάποιοι άλλοι συνεχίζουν σταθερά να μην αλλάζουν επενδυτική τακτική. Είναι προφανές ότι οι λόγοι των πωλήσεων συνδέονται και με τα δημόσια οικονομικά, τις υποβαθμίσεις της οικονομίας, τις ανησυχίες των επενδυτών για μέτρα που θα πλήξουν τα κέρδη των τραπεζών. H προειδοποίηση της Moody’s ότι θα υποβαθμίσει την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας, έπληξε περαιτέρω την αγορά.

Όμως ο σημαντικότερος λόγος έχει να κάνει με την ποιότητα της ανόδου. Οι τράπεζες ενισχύθηκαν τόσο πολύ σε τόσο σύντομο χρονικό διάστημα που έφθασαν να λειτουργούν με υποθετικά σενάρια όχι του 2010 αλλά του 2011. Η πολύ γρήγορη προεξόφληση των μελλοντικών θετικών ειδήσεων έπληξε την αγορά και ειδικά τις τράπεζες.

Το «R» εδώ και τρεις εβδομάδες επισημαίνει ότι θα πρέπει να αναμένεται διόρθωση 10% από τα τρέχοντα επίπεδα. Πρακτικά αυτό σημαίνει ότι η Εθνική θα μπορούσε, σε πρώτη φάση, να βρεθεί προς την περιοχή των 23 ευρώ. Για τον γενικό δείκτη τιμών σημαίνει περίπου στις 2400 μονάδες με πρώτο σημείο στήριξης τις 2550 μονάδες. Αναλογικά θα κινηθούν και οι άλλες τράπεζες, εφόσον διασπούν τεχνικά σημεία στήριξης. Πάντως η Εθνική π.χ. έδειξε ότι αντιδρά στα 23,50 ευρώ και η Κύπρου στα 5,50 ευρώ, στοιχεία που προφανώς είναι ενθαρρυντικά καθώς δημιουργούνται βάσης στήριξης των μετοχών. Οι προσεχείς εβδομάδες θα είναι κρίσιμες.

Πέτρος Λεωτσάκος
[email protected]

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr