Στέλεχος του Fidelity επισημαίνει ότι αν αξιολογηθεί η περίοδος 2006 με 2007 μπορεί να εξαχθούν ορισμένα συμπεράσματα για το 2009 με 2010. Παγκοσμίως , συμπεριλαμβανομένης και της Ελλάδος την περίοδο 2006 και 2007 οι αγορές είχαν κατακλυστεί από τις προσδοκίες που είχαν καλλιεργήσει οι τράπεζες και οι επιχειρήσεις για τα επερχόμενα υπερκέρδη.

Η πραγματικότητα είναι ότι οι προσδοκίες δικαιώθηκαν , οι τράπεζες παγκοσμίως κατέγραψαν κέρδη ρεκόρ , τα υψηλότερα στην παγκόσμια οικονομική ιστορία και έτσι δικαιολόγησαν τις αποτιμήσεις του 2007 που με τωρινά κριτήρια φαντάζουν υπερβολικά υπερτιμημένες. Το 2006 και 2007 οι προσδοκίες ήταν ξεκάθαρες , υπερκέρδη και μόνο υπερκέρδη. Η περίοδος 2009 με 2010 διαφέρει όμως σημαντικότατα κυρίως γιατί οι τράπεζες έχουν κατεβάσει δραστικά τον πήχη.

Είναι ενδεικτικό ότι οι τράπεζες παγκοσμίως εμφανίζουν κατά 800 δισ. ευρώ λιγότερα κέρδη από αυτά που προϋπολόγιζαν με βάση τα business plan τα προηγούμενα χρόνια. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι οι αποτιμήσεις έχουν πιο ορθολογικοποιηθεί και ίσως να μην επαναληφθούν οι υπερβολές του παρελθόντος. Π.χ. τα 20 με 25 ευρώ για την μετοχή της Εθνικής ίσως να αντικατοπτρίζουν μια δίκαιη αποτίμηση και τα 30 ευρώ τα επίπεδα με τα οποία η Εθνική θα έχει προεξοφλήσει όλα τα θετικά νέα των επόμενων ετών από άποψης κερδοφορίας. ’λλο λοιπόν 30 ευρώ και άλλο 47 ευρώ του 2007.

Πέτρος Λεωτσάκος
[email protected]

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr