Οι επενδυτές συζήτησαν θέματα όπως η συνεχιζόμενη πίεση στα καθαρά έσοδα από τόκους η επιβράδυνση της ανάπτυξης του ισολογισμού και η ουσιαστική διάβρωση των μετοχών. Η κεφαλαιακή επάρκεια παραμένει δυνατή και ωφελείται από τη μη διανομή μερίσματος σε μετρητά. Η ερώτηση κλειδί για τον οίκο είναι η περιβόητη έκθεση στη Ν.Α.Ευρώπη και πόσο θα επηρεάσει από δω και πέρα τους ισολογισμούς των τραπεζών. Κατά τον οίκο η εξασθένιση θα συνεχιστεί λόγω των μεγάλων υποτιμήσεων στα τοπικά νομίσματα και θα υπάρξει και μία αρνητική επίδραση στο Net Asset Value λόγω των ισοτιμιών. Επιπλέον αναμένει διαγραφές στο goodwill (όνομα επιχείρησης, αέρας) κυρίως για Εθνική και Eurobank.

Ο οίκος παραμένει επιφυλακτικός για τις ελληνικές τράπεζες καθώς υπάρχουν περιορισμένες προοπτικές. Προτιμά την Εθνική λόγω μεγέθους, ισχυρής ρευστότητας και υψηλών περιθωρίων προ προβλέψεων. Οι αποτιμήσεις δείχνουν μια ελκυστικότητα για τις Πειραιώς, Alpha Bank και Eurobank αλλά λόγω ορατότητας η ουδέτερη σύσταση είναι εγγύηση προς το παρόν.

Ο οίκος επαναλαμβάνει τις εκτιμήσεις του βάσει των τελευταίων reports που έχει δημοσιεύσει. Σύμφωνα με αυτά:

Για  την Εθνική έχει δώσει σύσταση αγοράς και τιμή στόχο τα 16 ευρώ, ουδέτερη σύσταση δίνει για Eurobank με τιμή στόχο τα 5,9 ευρώ, για Alpha Bank με τιμή στόχο τα 5,2 ευρώ από 6 ευρώ, για Πειραιώς με τιμή στόχο τα 4,4 ευρώ από 6,20 ευρώ και πώληση δίνει για για την ΑΤΕ με τιμή στόχο το 1 ευρώ. Για τη Marfin PB υποβαθμίζει τη σύσταση σε πώληση με τιμή στόχο το 1,2 ευρώ από 2 ευρώ λόγω της συνεχιζόμενης αδυναμίας.

Για την Εθνική σημειώνει πως το τέταρτο τρίμηνο θα δείξει πως τα κέρδη θα είναι υπό πίεση αλλά θα είναι καλύτερα από των περισσότερων τραπεζών. Περιμένει καθαρά κέρδη 172 εκατ. στο τέταρτο τρίμηνο και 1,386 δισ. ευρώ στο σύνολο της χρήσης. Η ΕΤΕ παραμένει κορυφαία επιλογή του οίκου αλλά μείωσε τις εκτιμήσεις του για τα κέρδη ανά μετοχή του 2008 κατά 14%.

Για την Alpha Bank μείωσε τις εκτιμήσεις του και τώρα περιμένει για το 2009 καθαρά κέρδη 259,98 εκατ. ευρώ.
Για την Πειραιώς μείωσε τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή του 2009 κατά 70% του 2010 κατά 39% και του 2011 κατά 25%.  Για τη Marfin PB μείωσε τις εκτιμήσεις της κατά 50%. Για την ΑΤΕ περιμένει ζημιές στο τέταρτο τρίμηνο αλλά δεν περιμένει πως η τράπεζα θα τα πάει τόσο κακά. Περιμένει ζημιά 28 εκατ. ευρώ και στο σύνολο της χρήσης κέρδη 55 εκατ. ευρώ. Οι εκτιμήσεις για το 2008 είναι μειωμένες κατά 50% αλλά διατηρείται η σύσταση πώλησης και η τιμή στόχος του 1 ευρώ.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr