Δεν αποκλείεται λοιπόν η ΕΚΤ να προβεί σε αγορές ελληνικών, ιταλικών, ισπανικών, πορτογαλικών και βελγικών ομολόγων τον Ιανουάριο ή γενικότερα μέσα στους επόμενους 2 με 3 μήνες με διττό στόχογια να συμβάλλει στην κάλυψητυχόν εκδόσεις αυτών των χωρών αλλά κυρίως να περιορίσει τις στρεβλώσεις στα spreads.
Αυτή την περίοδο το spreads μεταξύ ελληνικών και γερμανικών ομολόγων έχει αναρριχηθεί σε ιστορικά υψηλά επίπεδα στις 220 με 230 μονάδες βάσης.
Η πραγματική επιβάρυνση του ελληνικού δημοσίου είναι μικρήκαθώς τα ονομαστικά επιτόκια έχουν μειωθεί ενώ τα swaps ο μηχανισμός αντιστάθμισης επιτοκιακών κινδύνων εν προκειμένω διαμορφώνει το επιπρόσθετο κόστος για το ελληνικό κράτος σε 1% ή και οριακά χαμηλότερα.
Και ενώ το επιπλέον κόστος για το ελληνικό δημόσιο είναι αντιμετωπίσιμο, ωστόσο το τελευταίο διάστημα παρατηρείται το φαινόμενο πολλοί ξένοι να αμφισβητούν το ενδεχόμενο κάλυψης των δημοπρασιών των ελληνικών ομολόγων.
Είναι πιθανό από τις αρχές του 2009 οι δημοπρασίες των ελληνικών ομολόγων να καλύπτονται αλλά όχι με τέτοιο βαθμό υπερκάλυψης. Π.χ. ζητείται το ποσό των 1,5 δις ευρώ οι προσφορές να φθάνουν τα 2 δις ευρώ.
Όμως εναλλακτικά λόγω της διεθνούς κρίσης και των προβλημάτων ρευστότητας που αντιμετωπίζουν πλέον όλοι οι επενδυτές η ΕΚΤ σχεδιάζει στην περίπτωση που υπάρξει στενότητα ρευστότητας να προβεί σε αγορές ομολόγων διαφόρων χωρών. Π.χ. αν η Ελλάδα πραγματοποιήσει δημοπρασία 5ετών ομολόγων 1,5 δις ευρώ η ΕΚΤ να αγοράσει τα 500 εκατ ευρώ.
Ως γνωστό οι 21 βασικοί διαπραγματευτές αγοράς καλύπτουν ανάγκες ιδίων χαρτοφυλακίων και πελατών τους ενώ περίπου το 5% με 8% των δημοπρασιών καλύπτεται από κεντρικές τράπεζες. Ταυτόχρονα και οι ελληνικές τράπεζες που κατέχουν ομόλογα περί τα 35 δις ευρώ θα στηρίξουν τις δημοπρασίες του ελληνικού δημοσίου.
Πέτρος Λεωτσάκος
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr