Όπως αναφέρει ο οίκος η Ελληνική Τεχνοδομική είναι η κορυφαία της επιλογή από τον συγκεκριμένο κλάδο που παρακολουθεί. Αγοραστική ευκαιρία επισημαίνει πως είναι η μετοχή μετά τη χθεσινή πτώση. Η ΕΛΤΕΧ μετά τη συγχώνευση θα ελέγχει το 59% της Αττικής Οδού που αποτιμάται στα 760 εκατ.

Για το σύνολο του 2006 η Citigroup αναμένει πωλήσεις 677,8 εκατ. και καθαρά κέρδη 58,4 εκατ., ενώ για το 2007 εκτιμά πως οι πωλήσεις θα ανέλθουν στα 804,9 εκατ. και τα καθαρά κέρδη στα 73 εκατ. Σε ό,τι αφορα το Blue Sky Scenario που μπορεί να ανεβάζει την τιμή στόχο στα 15 ευρώ, κατά τον οίκο πρόσθετοι καταλύτες είναι: Η αύξηση της μετοχικής αξίας της Hellas Gold (Ελληνικός Χρυσός) κατά 50 εκατ., η άδεια για εξαγωγή χρυσού, τα έσοδα από την κατασκευαστική δραστηριότητα και τα περιθώρια κερδών προ φόρων να είναι σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της διοίκησης, οι επεκτάσεις της Αττικής Οδού κ.α.


Αναφορικά με την έκθεση της UBS αυτή είναι βασισμένη στη μέθοδο της καθαρής θέσης, χωρίς να έχει υπολογίσει ο οίκος την πρόσθετη αξία στον ισολογισμό από μία πιθανή πώληση του μεριδίου που κατέχει σε casino και telco και η οποία θα δημιουργούσε ρευστά διαθέσιμα περίπου στο 12% της κεφαλαιοποίησης το 2008. 

Τι λένε οι ΑΧΕ

Η Emporiki Bank υπολογίζει ότι η ΕΛΤΕΧ θα εκδώσει 18,19 εκατ. νέες μετοχές περίπου, ήτοι 10,7% διασπορά κερδών ανά μετοχή. Ωστόσο το σύνολο των συμμετοχών που αποκτά σύμφωνα με αρχικούς υπολογισμούς της ΑΧΕ εκτιμάται σε 180 εκατ. που προσθέτουν στην αποτίμηση 1 ευρώ ανά μετοχή που είναι υψηλότερο από το εκτιμώμενο 0,06 ευρώ της διασποράς των κερδών ανά μετοχή με βάση τα εκτιμώμενα κέρδη του 2007. Η ΑΧΕ θα περιμένει περισσότερες διευκρινήσεις σχετικά με τα περιουσιακά στοιχεία και τις δραστηριότητες της Παντεχνικής που θα μεταβιβαστούν σε άλλη εταιρεία, καθώς και τα αποτελέσματα του 2006 των δύο εταιρειών προκειμένου να προβεί σε αναλυτικότερη εκτίμηση της συμφωνίας.

Η Marfin – Egnatia αναφέρει πως δεν είναι σοφό στην παρούσα φάση να προβεί σε εκτιμήσεις για την επίδραση που θα έχει η συμφωνία στη μετοχή και στα θεμελιώδη, ενώ φαίνεται πως η Παντεχνική έχει αποτιμηθεί με χαμηλούς πολλαπλασιαστές.

Η Alpha Financeαναφέρει πως το κριτήριο για τη συμφωνία είναι το μερίδιο σε έργα παραχώρησης και όχι τόσο το ανεκτέλεστο που έχει η Παντεχνική.

Η Πήγασος ΑΧΕ τονίζει πως παραμένει θετική για την εταιρεία, θα την εξέταζε όμως μετά την ολοκλήρωση της συγχώνευσης, η οποία με βάση τα σημερινά δεδομένα τιμών θα προσδιορίζει μια κεφαλαιοποίηση 1,78 δισ. Μια πιθανή υποχώρηση λόγω αναδιάρθρωσης θέσεων στον κατασκευαστικό κλάδο θα ήταν πιθανή και ενδεχόμενη υπερβολή πιθανόν να δημιουργούσε ευκαιρίες τοποθετήσεων.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr