Συγκεκριμένα, η Marfin εμφανίζει τον κλάδο των πετρελαίων, τόσο στην Ευρώπη, όσο και στην Ελλάδα, «κερδισμένο» από την ενίσχυση του δολαρίου καθώς τα περιθώρια διύλισης εκφράζονται σε δολάρια και η ενίσχυση του δολαρίουμεταφράζεται σε υψηλότερο μεικτό κέρδος, το οποίο εκφράζεται στις λογιστικές καταστάσεις σε ευρώ. Παρόλα αυτά ο κλάδος δεν έχει αντιδράσει ακόμα σ΄ αυτή τη θετική εξέλιξη καθώς έχει επισκιαστεί από τις ανησυχίες αναφορικά με τις αρνητικές προοπτικές του 2009, λόγω της οικονομικής επιβράδυνσης.

Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τη Marfin, από τις δύο εταιρείες διύλισης της χώρας, η Motor Oil, έχει τη μεγαλύτερη μόχλευση, ως «καθαρό διυλιστήριο». Γι΄ αυτό το λόγο ενώ σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο θα έχει ελάχιστες αρνητικές συνέπειες από την ενίσχυση του δολαρίου, αφού έχει κρατήσει το μερίδιο δανεισμού σε δολάρια από τις τράπεζες, αντίθετα, η ωφέλεια είναι σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα τόσο για τα κέρδη όσο και για την αποτίμηση, αν δεχθούμε πως οι υπόλοιποι παράγοντες που επηρεάζουν παραμείνουν αμετάβλητοι. Αν μείνει η ισοτιμία στο 1,30 ευρώ τότε η τιμή στόχος θα μπορούσε να αναβαθμιστεί κατά 28% και στα 23,70 ευρώ.

Όσον αφορά την εταιρεία Ελληνικά Πετρέλαια, θα υπάρξει θετική επιρροή στην κερδοφορία, αν και η εταιρεία δεν έχει εκτεθεί σε δραστηριότητες που επηρεάζονται από τις συναλλαγματικές ισοτιμίες, όπως έχει συμβεί με τη Motor Oil.

Ωστόσο, και οι δύο εταιρείες έχουν σημαντικό ποσοστού του δανεισμού τους από τράπεζες σε δολάρια, γεγονός που, μακροπρόθεσμα, θεωρείται αρνητικό αν συνεχίσει το δολάριο την ανοδική του πορεία. Η τιμή στόχος εδώ θα μπορούσε να αναβαθμιστεί κατά 23% και στα 12,90 ευρώ.

Όσον αφορά την εταιρεία Μυτιληναίος, συμβαίνει το ακριβώς αντίστροφο από αυτό που συνέβη το πρώτο 6μηνο. Αν και η κερδοφορία του πρώτου 6μήνου επηρεάστηκε πάρα πολύ από την πτώση του δολαρίου, υπήρξε σημαντική αντιστάθμιση από την άνοδο των τιμών των μετάλλων. Κατά το τρέχον εξάμηνο ενώ το δολάριο ανεβαίνει, οι τιμές των μετάλλων υποχωρούν σημαντικά. Επομένως, κατά τη Marfin, είναι εξαιρετικά δύσκολο να προσδιοριστεί το μέγεθος της επιρροής της ανόδου του δολαρίου στον όμιλο. Η διοίκηση της εταιρείας έχει πει πως μία διαφορά 0,05 ευρώ στην ισοτιμία δίνει 14,4 εκατ. ευρώ στα EBITDA του 2008 και 16,6 εκατ. στο 2009.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr