Στις προσεχείς ρυθμίσεις που προτείνονται για το διεθνές τραπεζικό σύστημα στα πλαίσια της Βασιλείας ΙΙ, η λέξη ρευστότητα αναφέρεται μόλις 85 φορές σε ένα κείμενο 150 χιλιάδων λέξεων και 334 σελίδων, τονίζει η αμερικάνικη τράπεζα.

Ομως, ενώ όλη η προσοχή είναι στραμμένη στο πιστωτικό, το λειτουργικό και το συναλλακτικό ρίσκο, το καλοκαίρι του 2007 υπενθύμισε στους επενδυτές ότι το ρίσκο που αφορά στη ρευστότητα ( liquidity risk ) είναι σημαντικότατο.

Ο ευρωπαϊκός τραπεζικός κλάδος αποδείχθηκε ιδιαίτερα ευάλωτος στην κρίση του καλοκαιριού. Σε σύγκριση με τις διεθνείς τράπεζες οι ευρωπαϊκές είναι περισσότερο εξαρτώμενες από το wholesale funding ( ευρήτερη ή χονδρική χρηματοδότηση ) και έχουν σημαντικά πιο αδύναμους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας ( capital ratios ).

To κενό ρευστότητας που έχουν σήμερα οι ευρωπαϊκές τράπεζες σύμφωνα με την Citigroup, έχει εκτοξευθεί από τα 260 δισ. ευρώ το 2000 στα 1,6 τρις ευρώ σήμερα.

Είναι τρεις φορές μεγαλύτερο από αυτό των διεθνών τραπεζών, γεγονός που σημαίνει οτι οι τράπεζες της Γηραιάς Ηπείρου είναι πολύ περισσότερο ευαίσθητες στην αύξηση του κόστους της ευρήτερης χρηματοδότησης.

Ενώ η καλοκαιρινή... καταιγίδα αφορούσε κυρίως την ρευστότητα, οι ρίζες της ξεκινούν από τις προσπάθειες των τρπαπεζών να ενδυναμώσουν την κεφαλαιακή τους επάρκεια.

Ενώ το Τier 1 των ευρωπαϊκών τραπεζών εχει ισχυροποιηθεί σημαντικά την τελευταία δεκαετία, ο δείκτης μόχλευσης ( leverage ratio ) όπως ορίζεται στις ΗΠΑ - δηλαδή ο λόγος του Tier 1 προς τα συνολικά κεφάλαια ) έχει αποδυναμωθεί. Οι ευρωπαϊκές τράπεζες είναι μοχλευμένες στο διπλάσιο σε σχέση με τους διεθνείς τους εταίρους.

Με αυτά τα δεδομένα η Citigroup συστήνει επιφυλακτική στάση απένατι στον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο καθώς στην Ευρώπη υπάρχουν πολλές τράπεζες που είναι και υπερβολικά εξαρτώμενες από το wholesale funding αλλά και έχουν αδύναμους δείκτες μόχλευσης, κι ετσι είναι υπερβολικά ευάλωτες στις αλλαγές των ρυθμίσεων.

 

Σε αυτήν την κατηγορία ανήκουν οι : Hypo Real Estate Bank, Swedbank, SHB, Danske Bank, B & B, Dexia, Commerzbank, Natixis, Alliance and Leicester, SEB και ΒNP Paribas, οι οποίες και θεωρούνται οι πιο αδύναμες ευρωπαϊκές τράπεζες.

 

Στην κατηγορία των ευρωπαϊκών τραπεζών με υπερβολική εξάρτηση στο wholesale funding αλλά με ισχυρότερο δείκτη μόχλευσης ανήκουν η Εμπορική Τράπεζα, η Τράπεζα Πειραίως, η EFG Eurobank, η Alpha Βank, καθώς και άλλα μεγάλα ευρωπαϊκά ονόματα όπως οι HBOS, Banesto, Lloyds TSB, Santader, Anglo Ιrish, Βankinter κ.α

 

Λιγότερη εξάρτηση στην ευρύτερη χρηματοδότηση αλλά αδύναμο δείκτη μόχλευσης παρουσιάζουν οι Barclays, Societe Generale, Deutsche Postbank, Credit Suisse, Credit Agricole, UBS, και Deutsche Bank.

 

Τέλος, χαμηλή εξάρτηση στο wholesale funding και ισχυρό δείκτη μόχλευσης παρουσιάζουν οι περισσότερες ελληνικές τράπεζες όπως η Εθνική Τράπεζα, η Marfin, η Τράπεζα Κύπρου, το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο και η Ελληνική Τράπεζα, καθώς και οι HSBC, Intesa Sanpaolo, Unicredito, ING BSK, BPH, Pekao, Komercni, και Standard C μεταξύ άλλων.