Ηδη, από τα στοιχεία του διεθνούς οίκου διαπιστώνεται η επιδείνωση της πιστωτικής ποιότητας, καθώς, οι υποβαθμίσεις στις πιστοληπτικές αξιολογήσεις των εταιρειών της Δυτικής Ευρώπης ξεπερνούν τις αναβαθμίσεις, με ολοένα και μεγαλύτερο ποσοστό. Κατά το τρίτο τρίμηνο, η Moody΄s υποβάθμισε 34 ευρωπαϊκές εταιρείες και αναβάθμισε μόλις 14, ενώ ο οίκος υπολογίζει πλέον πως οι υποβαθμίσεις θα ξεπεράσουν τις αναβαθμίσεις και για το σύνολο του έτους, κάτι που θα συμβεί για πρώτη φορά από το 2003.

Η πιστωτική ποιότητα είναι ήδη αδύναμη, διαπιστώνουν οι οικονομολόγοι της Moody΄s, ενώ δεν κρύβουν τις ανησυχίες τους και για τις τάσεις του 2007, αφού υπολογίζουν πως τουλάχιστον για το πρώτο εξάμηνο του έτους θα σημειωθεί περαιτέρω επιδείνωσή της. Η αύξηση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θεωρείται βασικός κίνδυνος για τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, όμως, ο οίκος αισιοδοξεί πως ο κύκλος αυτός βρίσκεται κοντά στην ολοκλήρωσή του.

Υπενθυμίζεται ότι τους τελευταίους μήνες, τα επιτόκια του ευρώ έχουν αυξηθεί στο 3,25% από 2%, ενώ αναμένεται να κλείσουν το 2006 στο 3,5%, με περαιτέρω αυξήσεις μέσα στο 2007 να μην αποκλείονται από την αγορά. Η Moody΄s αναμένει άλλες δύο ή τρεις κινήσεις της ΕΚΤ.

«Καθώς τα επιτόκια στην Ευρώπη συνεχίζουν να αυξάνονται, η επιδείνωση της πιστωτικής επέκτασης στη μη επενδυτική κατηγορία (speculative grade) θα οδηγήσει σε σταδιακά υψηλότερο αριθμό χρεοκοπιών», σημειώνει χαρακτηριστικά ο επικεφαλής οικονομολόγος της Moody΄s για την Ευρώπη, Paul Guest. Πρώτο θύμα του υψηλού κόστους χρήματος αναμένεται να αποδειχθούν οι εταιρείες με υψηλό δανεισμό -και κατ΄ επέκταση χαμηλές πιστοληπτικές ικανότητες- όμως, η τάση αναμένεται να επεκταθεί και σε περισσότερο φερέγγυες επιχειρήσεις.

Η εξέλιξη αυτή εκτιμάται ότι θα προκαλέσει τη διεύρυνση των spreads στα ομόλογα υψηλών αποδόσεων, όμως, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Moody΄s, μετά το πρώτο εξάμηνο του 2007, η πιστωτική ποιότητα αναμένεται να «πιάσει πάτο».

Κ.Σαμ.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr