Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr
![Reporter.gr on Google News](/images/google%20news/reporter%20news%20300x100.png)
Από ανάλυση δείγματος ΑΧΕ, προκύπτει ότι η αξία συναλλαγών σε 11 από τις 33 μικρές και μεσαίες χρηματιστηριακές εταιρείες βρίσκεται κάτω από το οριακό σημείο ισορροπίας τους (breakeven). Εκτιμάται λοιπόν, ότι η τάση συγχωνεύσεων και απομακρύνσεων από την αγορά που είχαμε εντοπίσει από το 2005 θα συνεχιστεί. Η μείωση του αριθμού μελών του ΧΑ από 85 το 2004 σε 78 το 2005 καθώς και η πρόσφατη ανακοίνωση εξαγοράς της P&K Χρηματιστηριακής από τον όμιλο της Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος στηρίζουν την εκτίμηση αυτή.
Στην αγορά διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων παρατηρήθηκε μείωση των επενδυμένων κεφαλαίων κατά 11.7% σε 27,9 δις. Η μείωση αυτή οφείλεται κυρίως στην εκροή κεφαλαίων από Α/Κ Διαχείρισης Διαθεσίμων Εσωτερικού καθώς εγκαταλείφθηκε η πρακτική της άτυπης εγγυημένης απόδοσης τους. Σημαντικό μέρος των κεφαλαίων που απελευθερώθηκαν, κατευθύνθηκαν σε Α/Κ ομολογιακά εξωτερικού. Εκτιμάται όμως ότι μεγάλο μέρος των κεφαλαίων κατευθύνθηκε και σε άλλα τραπεζικά καταθετικά προϊόντα εγγυημένης απόδοσης (εκτόςΑ/Κ). Τα χαρακτηριστικά υψηλής συγκέντρωσης ισχύουν και στην αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων καθώς οι τρεις μεγαλύτερες ΑΕΔΑΚ ελέγχουν το 73,8% των επενδυμένων κεφαλαίων (74,8% το 2004).Οι Εταιρείες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου (ΕΕΧ) στο τέλος του 2005 μειώθηκαν σε 11 (από 20 στο τέλος του 2004) ενώ στο σύνολο τους εξακολουθούν να διαπραγματεύονται σε discount έναντι της εσωτερικής αξίας του χαρτοφυλακίου τους. Η αγορά των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών παρουσίασε μικρή κινητικότητα το 2005, παρά την βελτίωση που παρουσιάστηκε έναντι του 2004.
Τα στοιχεία αυτά προκύπτουν από την ετήσια ανάλυση της εξωτραπεζικής αγοράς χρηματοοικονομικών υπηρεσιών που καταρτίζει η KANTOR CAPITAL. Αναλυτικά, τα βασικά συμπεράσματα της έκθεσης της KANTOR CAPITAL έχουν ως εξής:
1.Ο Γενικός Δείκτης Τιμών του Χρηματιστηρίου Αθηνών σημείωσε ετήσια άνοδο 31,5% το 2005 ακολουθώντας την ανοδική πορεία και των περισσοτέρων διεθνών χρηματιστηρίων.Η βελτίωση του επενδυτικού κλίματος οδήγησε σε αύξηση της συναλλακτικής δραστηριότητας στο Χρηματιστήριο Αθηνών (Χ.Α.) με τη καθαρή αξία συναλλαγών των ΑΕΠΕΥ μελών Χ.Α. να ανέρχεται σε 105,1 δις σημειώνοντας ετήσια αύξηση κατά 47% έναντι του 2004.
2.Βασικό χαρακτηριστικό στην αγορά των ΑΧΕ είναι η συνεχώς αυξανόμενη συγκέντρωση καθώς οι πέντε μεγαλύτερες εταιρείες ελέγχουν πλέον το 61% της συνολικής αξίας συναλλαγών το 2005 (έναντι 54% το 2004 και 49% το 2003). Η συγκέντρωση στον κλάδο ενισχύεται περαιτέρω το 2006 καθώς η Εθνική Τράπεζα εξαγόρασε τη Π&Κ Χρηματιστηριακή. Η επιρροή των τραπεζών βαίνει αυξανόμενη, καθώς οι 10 θυγατρικές εταιρείες τους, που αντιπροσωπεύουν περίπου το 12% του συνόλου των ΑΧΕ, πραγματοποίησαν το 65% της συνολικής αξίας συναλλαγών το 2005 (έναντι 51% το 2004).
Μερίδια Αγοράς των 10 μεγαλύτερων ΑΧΕ (2005)
3.Η κερδοφορία των χρηματιστηριακών εταιρειών βελτιώθηκε αισθητά το 2005 ως αποτέλεσμα κυρίως της αύξησης των συναλλαγών. Η διαπίστωση ότι μόνο οι μεγάλες χρηματιστηριακές εταιρείες με αξία συναλλαγών πάνω από 1δις (κυρίως τραπεζικές) έχουν υγιές μέγεθος συναλλαγών για να είναι κερδοφόρες, επαληθεύεται και το 2005.Οι μεσαίες και οι μικρές εταιρείες (με κύκλο εργασιών πάνω από 1 εκατ.) παρόλο που βελτίωσαν στο σύνολο τους την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων τους (θετική το 2005 έναντι αρνητικής απόδοσης το 2004) δεν έχουν ικανό μέγεθος συναλλαγών για να είναι διαχρονικά κερδοφόρες με ικανοποιητική απόδοση κεφαλαίων. Ο μέσος όρος του όγκου συναλλαγών σε 11 από τις 33 μικρές και μεσαίες χρηματιστηριακές εταιρείες (ποσοστό περίπου 33% έναντι 65% το 2004) είναι κάτω από το σημείο ισορροπίας για την κάλυψη των λειτουργικών τους εξόδων. Εκτιμούμε λοιπόν ότι η τάση συγχωνεύσεων και απομακρύνσεων από την αγορά θα συνεχιστεί.
Απόδοση Χρηματιστηριακών Εταιρειών (2005)
4.Το συνολικό ενεργητικό των Αμοιβαίων Κεφαλαίων (Α/Κ) ανήλθε το 2005 σε 27,9 δις σημειώνοντας μείωση 11,7% έναντι του 2004 ενώ σε ευρωπαϊκό επίπεδο παρατηρήθηκε αύξηση του ενε