Σύμφωνα με τον διεθνή οίκο, ο καλύτερος καταλύτης για το ριμπάουντ των αγορών σήμερα είναι η πτώση της τιμής του πετρελαίου. Οι προβλέψεις του τοποθετούν τον μαύρο χρυσό στα 110 δολάρια το βαρέλι στα τέλη του 2008 και στα 93 δολάρια το βαρέλι σε μέσο όρο το 2009. Οταν λοιπόν έλθει αυτή η διόρθωση, τότε οι σημερινές εξαιρετικά ελκυστικές αποτιμήσεις των μετοχών θα μεταφραστούν σε ένα ουσιαστικότατο ράλι.

Πάντως ακόμα και εάν δεν σημειωθεί κάποια μεγάλη διόρθωση στον μαύρο χρυσό, η σταθεροποίηση της αγοράς ενέργειας θα επιτρέψει στις διεθνείς μετοχές να πάρουν μία σημαντική ανάσα.

Οπως σημειώνει ο διεθνής οίκος, το μοναδικό φαινόμενο το οποίο θα μπορούσε να θολώσει τα νερά της bullish άποψης του για τις χρηματιστηριακές αγορές, δεν είναι απλά μία πιθανότητα αλλά μία πραγματικότητα. Ο στασιμοπληθωρισμός δεν είναι απλά ένα δημοσιογραφικό ή οικονομικό θέμα συζήτησης στα παράθυρα των δελτίων ειδήσεων. Ο αντίκτυπός του είναι περισσότερο από εμφανής στις διεθνείς μετοχές πλέον.

Μπορεί το σημερινό περιβάλλον να διαφέρει από αυτό του 1974 και του 1978, οι αποτιμήσεις των μετοχών όμως σήμερα, βρίσκονται σε αυτά τα ιστορικά επίπεδα. Με το πετρέλαιο πάνω από τα 140 δολάρια το βαρέλι, η διεθνής κατανάλωση του πετρελαίου αγγίζει το 7% του παγκόσμιου ΑΕΠ, παρόμοιο με την κορυφή της δεκαετίας του 1980.

Τότε, οι συνέπειες στις μετοχές από τον τριπλασιασμό της τιμής του μαύρου χρυσού και την παγκόσμια ύφεση που ακολούθησε, αν και δεν ήταν «καλές», μετριάσθηκαν από τις εξαιρετικά χαμηλές αποτιμήσεις με τις οποίες διαπραγματεύονταν οι μετοχές τότε. Το ίδιο θα συμβεί και σήμερα, υποστηρίζει ο διεθνής οίκος.

Οι διεθνείς μετοχές την περίοδο 1978 και 1980 σημείωσαν δυναμική άνοδο παρά το ακριβό πετρέλαιο. Μόλις η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε οι μετοχές έχασαν 17% μεταξύ του Απριλίου του 1981 και του Μαρτίου του 1982 και αυτή ήταν η μεγαλύτερη διόρθωση που είχε σημειωθεί εκείνη την περίοδο.

Eτσι σύμφωνα με την Lehman Brothers ο αποτιμήσεις προστάτεψαν τις μετοχές από τα χειρότερα κατά την διάρκεια του πετρελαϊκού σοκ του 1978-1982 και την ύφεση που ακολούθησε. Ετσι, αν και είναι λογικό η αγορά να φοβάται το ακριβό πετρέλαιο, η ιστορία μας δείχνει πως τα πράγματα δεν είναι τόσο άσχημα όσο ήταν στα μέσα της δεκαετίας του ’70 και στις αρχές της δεκαετίας του ’80, όμως οι αποτιμήσεις των μετοχών είναι στα ίδια εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα. Και αυτήν την φορά οι αποτιμήσεις θα προστατέψουν τις μετοχές, σύμφωνα με τον διεθνή οίκο.

Εμείς το μόνο που θα ευχηθούμε είναι να αρχίσουν να το κάνουν σύντομα γιατί έχουμε βαρεθεί να μετράμε... πάτους στις μετοχές.

Κ. Ελευθερίου

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr