Τα μηδενικά επιτόκια λειτουργούν ως μέσο ενθάρρυνσης των επενδυτών να στραφούν μακριά από την στρατηγική διακράτησης της ρευστότητας και τα «ασφαλή» κρατικά ομόλογα - επενδύσεις οι οποίες προσφέρουν μηδενικές αποδόσεις - και προς τις επενδύσεις όπου μπορούν να γευθούν υψηλότερες αποδόσεις, όπως οι μετοχές και η πιστωτική αγορά.

Καθώς οι κεντρικές τράπεζες πλησιάζουν την περιοχή των μηδενικών επιτοκίων και αρχίζουν να σκέφτονται προς την πλευρά περισσότερο χαλαρωτικών πολιτικών για αγορά μετοχών και προϊόντων της πιστωτικής και της στεγαστικής αγοράς, οι επενδυτές επίσης θα θελήσουν να συμμετέχουν σε μία τέτοια αγοραστική κίνηση η οποία στην τελική θα βοηθήσει τις αξίες υψηλού ρίσκου μακροπρόθεσμα.

Σύμφωνα με τον διευθυντή επενδυτικής στρατηγικής της Βarclays, κ. Michael Dicks, η χαλαρωτική πολιτική ισούται με νέες αγοραστικές ευκαιρίες στις αγορές. Οι πιο επιθετικοί θα δώσουν στους επενδυτές και τα περισσότερα κίνητρα να μπουν στην αγορά. Ο κόσμος κοιτά τι κερδίζει από τις καταθέσεις του και πως μπορεί να κινηθεί ώστε να λάβει τις μεγαλύτερες αποδόσεις. Η κεντρικές τράπεζες μηδενίζοντας τα επιτόκια οδηγούν τους επενδυτές στο να αναλάβουν περισσότερο ρίσκο, δηλαδή να αγοράσουν μετοχές.

Πρώτη στο παιχνίδι των μηδενικών επιτοκίων έρχεται η Fed η οποία από τον Δεκέμβριο έχει πλησιάσει το μηδέν, και δεύτερη έρχεται η Ιαπωνία της οποίας τα επιτόκια βρίσκονται στο 0,1%. Η ΕΚΤ έχει μείνει πίσω. Το κόστος δανεισμού της βρίσκεται στο 2% και είναι το υψηλότερο στο G7. Θεωρητικά ένα χαμηλό επιτόκιο κάνει το νόμισμα της χώρας ή περιοχής, λιγότερο ελκυστικό. Έτσι, οι επενδυτές τώρα τιμωρούν το ευρώ καθώς στοιχηματίζουν πως οι οικονομικές συνθήκες θα επιδεινωθούν τόσο όσο χρειάζεται για να «αναγκαστεί» η ΕΚΤ να μειώσει τα επιτόκια επιθετικά. Το ευρώ είναι ο μεγαλύτερος χαμένος του 2009 έχοντας χάσει 7-8% έναντι του δολαρίου, της στερλίνας και του γιέν.

Όπως υποστηρίζει και η Goldman Sachs οι ευκαιρίες βρίσκονται σε εκείνες τις χρηματιστηριακές αγορές όπου η στήριξη από την πολιτική των κεντρικών τραπεζών είναι άμεση. Σύμφωνα με τους υπολογισμούς του διεθνούς οίκου, η ΕΚΤ θα πλησιάσει το μηδέν στα μέσα του τρέχοντος έτους ενώ τα επιτόκια στην Βρετανία θα βρεθούν σε αρνητικό έδαφος μέχρι το πρώτο εξάμηνο του 2009.

Κ.Ε.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr