Ενδεχόμενο σοβαρής διόρθωσης το 2010 λένε οι bears

Οι bearish τεχνικοί και όχι μόνο, αναλυτές, προειδοποιούν πως οι αγορές είναι ευάλωτες σε βαθειές διορθώσεις αργότερα στο νέο έτος, τονίζοντας πάντως πως οι πρώτοι μήνες του 2010 θα είναι θετικοί.

Οι chartists λοιπόν, τονίζουν πως αυτό που είδαμε φέτος στις μετοχές, οι οποίες ουσιαστικά κινήθηκαν πρός μία και μόνο κατεύθυνση, αυτήν της εκρηκτικής ανόδου, δεν είναι δυνατόν να επαναληφθεί το 2010. Οπως σημειώνει ο τεχνικός αναλυτής της Barclays Capital κ. Phil Roberts, το 2010 θα είναι ένα «εποικοδομητικό» έτος για τις διεθνείς αγορές, όμως οι επενδυτές θα πρέπει να ξεχάσουν τα εύκολα και εντυπωσιακά κέρδη όπως αυτά που γεύθηκαν το 2009. Μάλιστα τονίζει πως πριν το τέλος του πρώτου εξαμήνου του νέου έτους, θα πρέπει να πρετοιμασθούμε για μία σοβαρή διόρθωση.

Σύμφωνα με τον διευθυντή του τμήματος τεχνικής ανάλυσης της UBS, κ . Michael Riesner, το τεράστιο ράλι που είδαμε φέτος είναι απλά και μόνο ένα bear market rally και τα περιθώρια ανόδου για τους επόμενους έξι μήνες, είναι εξαιρετικά περιορισμένα.

Οπως προσθέτει ο κ. Riesner, ο κίνδυνος μίας σοβαρότατης διόρθωσης είναι πολυ υψηλός το 2010 και αυτό σημαίνει πως εύκολα μπορεί να δούμε μία πτωτική κίνηση της τάξης του 20%-25% από την κορυφή.

Την ίδια γνήμη με την τεχνική ανάλυση έχει και η Allianz Global Investors και ο κ. Andreas Utermann, διευθυντής της στρατηγικής μετοχών, καθώς τονίζιε πως οι επενδυτές θα πρέπει να προετοιμασθουν για ισχυρή μεταβλητότητα στα χρηματιστήρια το χρόνο που έρχεται, Οπως υπογραμμίζει, αν και το 2010 θα τελειώσει στα θετικα για τις μετοχές, οι αγορές καθόλη την διάρκεια του χρόνου θα ευμετάβλητες και θα προσφέρουν και συγκινήσεις αλλά και πίκρες.

Σύμφωνα με τον κ. Uterman, μία από τις πιο ενδιαφέρουσες - από πλευράς δυνατότητας ισχυρών αποδόσεων – επενδύσεις, θα είναι οι μετοχές του κλάδου των εμπρορευμάτων, όπως πετρελαίου και του αερίου, καθώς και οι dividend stocks, δηλαδή εκείνες οι μετοχές που θα δώσουν γενναία μερίσματα στους επενδυτές, δηλάδη «υγιείς» αποδόσεις.

Σύμφωνα με την Morgan Stanley, η απόσυρση των πακέτων στήριξης των κυβερνήσεων θα σπρώξει τις μετοχές χαμηλότερα το β’ εξάμηνο του 2010 κι έτσι εκτιμά πως ο δείκτης MSCI Europe, μετά από ένα ράλι που θα τον φέρει στις 1200 μονάδες, θα κλείσει το 2010 στις 1030 μονάδες. Οπως σημειώνει ο κ. Τeun Draaisma, οι παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη θα προκαλέσει το ξεκίνημα της σφιχτής νομισματικής πολιτικής κι έτσι η αύξηση των επιτοκίων, αργότερα μέσα στο έτος θα αντριστρέψει το ράλι των μετοχών.

Οι bulls μυρίζονται κι άλλο ράλι

Υπάρχουν σημάδια πως το ήδη δυναμικό bull run των διεθνών μετοχών θα συνεχιστεί και το 2010, υποστηρίζουν οι ταύροι των αγορών και συμβουλεύουν τους επενδυτές που έχουν χάσει το ράλι, πως υπάρχει χρόνος για κέρδη, έστω και αν δεν θα είναι το ίδιο εκρηκτικά με αυτά που είδαμε φέτος.

Οι αναλυτές της Credit Suisse εκτιμούν πως μέχρι τα μέσα του 2010, οι διεθνείς μετοχές θα τρέξουν κατά 12%, όμως, εάν και εφόσον, οι ΗΠΑ διατηρήσουν σταθερά τα επιτόκια μέχρι το δ’ τρόμηνο, τότε ίσως υπάρξει μία διορθωτική φάση στα χρηματιστήρια. Πάντως ο διεθνή οίκος δηλώνει overweight στις μετοχές και ο διευθυντής της διεθνούς στρατηγικής μετοχών της Credit Suisse κ. Andrew Garthwaite μάλιστα τονίζει ότι, είναι «ξεκάθαρα» πιο ελκυστικές από τα εταιρικά ομόλογα.

Στα ίδια αισιόδοξα πλαίσια κινούνται και οι Goldman Sachs, Deutsche Bank και ING Groep, αφού προχωρούν στην αναβάθμιση του στόχου που είχαν θέσει, για τον πανευρωπαϊκό δείκτη DJ Stoxx 600, για τα τέλη του 2010. Ετσι, η Goldman, Sachs τοποθετεί το κλείσιμο του πανευρωπαϊκού δείκτη, στις 300 μονάδες στα τάλεη του 2010, προβλέποντας έτσι ράλι της τάξης του 20% για τους επόμενους 12 μήνες.

Και η ING τάσσεται υπέρ των ταύρων για το 2010, και προχωρά στην αναβάθμιση του στόχου για τον δείκτη DJ Stoxx 600 για τα τέλη του ερχόμνεου έτους, στις 310 μονάδες και τονίζει ότι παραμένει θετική για την προοπτική των ευρωπαϊκών μετοχών για τα επόμενα δύο χρόνια. Οπως υπογραμμίζει, ο δείκτης μέχρι τα τέλη του 2011 θα κλείσει κοντά στα ιστορικά υψηλά του, που είχε σημειώσει το 2007. Ο οίκος υποβαθμίζει ωστόσο τον χρηματοοικονομικό κλάδο, ενω αναβαθμίζει τους αμυντικούς κλάδους όπως τα τρόφιμα, τα ποτά, την υγεία, τις τηλεπικονωνίες και τα ιδιωτικά και οικιακά αγαθά.

H Deutsche Bank αναβαθμισε τις εκτιμήσεις της για τον DJ Stoxx 600 από τις 225 στις 250 μονάδες, λόγω των διαφορετικών σεναρίων που προβάλλει.

Ε.Κ.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr