Παρόλη τη διήμερη ανοδική πορεία της Αγοράς, γι αυτούς τους ουτιδανούς η εβδομάδα που πέρασε υπήρξε εξαιρετικά καλή.
H εποχή του κυνηγιού άνοιξε.
«Είναι η κατάλληλη εποχή» λέει ο Bruce Berkowitz, Διευθυντής επενδυτικού κεφαλαίου Fairholme Fund με προσανατολισμό στις επενδυτικές ευκαιρίες. «Εδώ είμαστε. Συνήθως αποδεικνύεται πολύ προσοδοφόρο να είναι κανείς άπληστος όταν όλοι τρέχουν να κρυφτούν».
Το χειμαζόμενο περιβάλλον της Οικονομίας των ημερών μας, όπως ήταν και η πτωτική αγορά της περιόδου 2000-2002, είναι κομμένη και ραμμένη γι αυτό το είδος αγοραστών. Κι ενώ οι επιθετικοί επενδυτές ίσως χαίρονται από τις κινήσεις της Ουάσινγκτον να στηρίξει την Wall Street, η οικονομική δυσπραγία υφίσταται ακόμα πλήττει τον μικρομεσαίο εμπορικό κόσμο, τις μικρές επιχειρήσεις και τους ιδιοκτήτες σπιτιών αγωνίζονται να εξασφαλίσουν ρευστό.
Ακόμα κι αν οι τραπεζίτες χαλαρώσουν τα κριτήρια για τη χορήγηση πίστωσης, η απόκτηση δανείου είναι δύσκολη υπόθεση για όλους εκτός από τους καλύτερους οφειλέτες, ενώ η απειλή απολύσεων εντείνει το ενδεχόμενο οι καταναλωτές να περικόψουν περαιτέρω τις δαπάνες κατά τους προσεχείς μήνες.
Αφθονία Επενδυτικών Ευκαιριών
Συνεπώς, για τους αγοραστές «φθηνών προϊόντων» η ζωή συνεχίζεται κανονικά.
Όπως είπε κι ο David Winters, Διευθυντής του επενδυτικού κεφαλαίου Wintergreen Fund, «ενώ o κόσμος τρέχει να σωθεί, εμείς πάμε προς την αντίθετη κατεύθυνση. Είναι η κατάλληλη εποχή».
. «Όλοι είναι πρόθυμοι να πουλήσουν σε καταπληκτικές τιμές και βέβαια οι τιμές ίσως γίνουν ακόμα πιο ελκυστικές. Εξαγοράζονται εταιρείες σε τιμή που δεν είχα δει ποτέ στη ζωή μου. Διάβαζα γι αυτά μόνο στα βιβλία ιστορίας».
Πολλοί από αυτούς που ειδικεύονται σεπεριουσιακά στοιχεία σε τιμή ευκαιρίας, διευθύνουν hedge funds για λογαριασμό μεγάλων [χρηματοπιστωτικών] ιδρυμάτων και επιφανών επενδυτών.
Τα επενδυτικά κεφάλαια Fairholme και Wintergreen αποτελούν κατάλληλα παραδείγματα. Ο Berkowitz, ο Winters και οι όμοιοί τους, αναζητούν να εξαγοράσουν μετοχές ή χρέη εταιρειών με αξιοσημείωτη έκπτωση σε σχέση με τις εκτιμήσεις των διευθυντών τους αναφορικά με την πραγματική τους αγοραία αξία, εκμεταλλευόμενοι τη λεγόμενη «μειωμένη αξία τους.
Όπως εξηγεί ο κ. Matthew McLennan, ο οποίος, μαζί με τον θρυλικό Jean-Marie Eveillard, μόλις τώρα ανέλαβε τη συνδιοίκηση του επενδυτικού κεφαλαίου First Eagle Global Fund,
«Μεγάλη πλειονότητα των εταιρειών συναλλάσσονται σε τιμές χαμηλότερες της λογιστικής τους αξίας, ενώ ορισμένες από εκείνες που ανήκουν στον κλάδο της βιομηχανίας συναλλάσσονται σε τιμές περιόδου ύφεσης, προσθέτει ο ίδιος.
Στα χνάρια του Buffet
Το γεγονός ότι τα επενδυτικά χαρτοφυλάκια και του Berkowitz και του Winters διαθέτουν μετοχές της εταιρείας Berkshire Hathaway Inc. δεν προκαλεί έκπληξη.
Ο Buffet επέδειξε τη δεινότητά του να αναγνωρίζει τη λεία του, όταν η Berkshire απέκτησε την Constellation Energy Group, η οποία αντιμετώπιζε προβλήματα με τον ισολογισμό της και χρειαζόταν έναν ισχυρότερο συνέταιρο.
Κι όπως είπε ο Winters «η Berkshire θα πρέπει να επωφεληθεί από αυτή την εξαγορά». «Είναι υπέροχο να έχει κανείς οικονομική ευρωστία στις μέρες μας».
Η υπομονή είναι ακόμα μια αρετή για τους επενδυτές, οι οποίοι οφείλουν να αναμένουν έως ότου ανακάμψει και η υπόλοιπη Αγορά, σημειώνει, ο Marty Whitman, Διευθυντής του επενδυτικού κεφαλαίου Third Avenue Value, που διαχειρίζεται ένα χαρτοφυλάκιο με ετήσιο κύκλο εργασιών μόνο 5% και μάλιστα σε ένα χώρο όπου καθώς φαίνεται οι διευθυντές αλλάζουν τις συμμετοχές τους το ίδιο συχνά με τα πουκάμισά τους.
Ωστόσο, οι μελλοντικοί αγοραστές χρειάζονται χρόνο για να συνειδητοποιήσουν τι χάνουν, ιδιαίτερα όταν πρόκειται για κατασχεμένα περιουσιακά στοιχεία μεγάλης αξίας. Προκειμένου οι κυνηγοί συμφωνιών να δικαιολογήσουν τις αποφάσεις τους, πρέπει να
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr