Ο όμιλος Τιτάν διένυσε το 2011 ένα από τα δυσκολότερα έτη της σύγχρονης ιστορίας του, λόγω της καθίζησης της εγχώριας ζήτησης τσιμέντου, της σταθεροποίησης της ζήτησης τσιμέντου στην Αμερική σε πολύ χαμηλά επίπεδα και των γεγονότων στην Αίγυπτο που έβαλαν φρένο στη σημαντική ανάπτυξη στη χώρα μέσα στο 2010.

Αντίθετα, στο Α εξάμηνο υπήρξαν πολλά θετικά για τον όμιλο και ειδικότερα στο Β τρίμηνο όπου οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 6%, επηρεασμένες και από τις πολύ θετικές ισοτιμίες.  Πολύ θετικά ήταν τα νέα από τις Ηνωμένες Πολιτείες όπου οι πωλήσεις εξαμήνου αυξήθηκαν κατά 16,5% επηρεασμένες από μια μίνι ανάκαμψη στην αγορά κατοικίας. Επίσης, από την Αίγυπτο όπου η ζήτηση για τσιμέντο αυξήθηκε κατά 10%, ενώ η αγορά της Τουρκίας ανέκαμψε από το πολύ άσχημο Α τρίμηνο. Στη Νοτιοανατολική Ευρώπη οι πωλήσεις υποχώρησαν κατά 6,2% αφού η ύφεση στην Ευρώπη έχει επηρεάσει και τις συγκεκριμένες χώρες, ενώ η δραματική μείωση της εγχώριας κατανάλωσης αντισταθμίστηκε ελαφρώς από αυξημένες εξαγωγές.

Στο σύνολο του έτους, αναμένουμε η εικόνα να βελτιωθεί ελαφρώς και τις πωλήσεις σε Ανατολική Μεσόγειο να περάσουν σε θετικό πρόσημο, ενώ βοηθούμενες από τις εξαγωγές οι εγχώριες πωλήσεις αναμένονται στο -16% τελικά. Οι πωλήσεις στα Βαλκάνια αναμένονται οριακά πτωτικές στο σύνολο του έτους, ενώ στις ΗΠΑ αναμένουμε αύξηση κατά 12% τελικά. Θετική αναμένουμε να είναι η συμβολή των ισοτιμιών, ιδίως στην Ανατολική Μεσόγειο και τις ΗΠΑ, ενώ ελαφρώς αρνητική στα Βαλκάνια.

Η κερδοφορία του ομίλου όμως παραμένει σε χαμηλά επίπεδα με τα EBITDA του εξαμήνου να υποχωρούν κατά 21,3% , αν και να θυμίσουμε ότι πέρυσι υπήρξαν έκτακτα έσοδα από την Αίγυπτο, ενώ φέτος υπήρξαν σε μικρότερο βαθμό από πωλήσεις δικαιωμάτων ρύπων στην Ελλάδα. Σημαντική πτώση στα  EBITDA παρατηρούμε στα Βαλκάνια, ενώ οι ΗΠΑ πέρασαν σε θετικά EBITDA και πάλι. Τα κέρδη προ φόρων της εταιρείας βρέθηκαν στα €29,5 εκατ. επηρεασμένα θετικά από κέρδη από συναλλαγματικές διαφορές ύψους 11,4 εκ., ενώ η καθαρή κερδοφορία περιορίστηκε στα €8,35 εκατ. (-65,3%) λόγω αυξημένων φόρων και αυξημένων δικαιωμάτων μειοψηφίας.

Για το σύνολο του έτους αναμένουμε μια σχετικά μικρή μείωση στα EBITDA κατά 6%. Αντίθετα αναμένουμε αύξηση στην καθαρή κερδοφορία λόγω των κερδών από συναλλαγματικές διαφορές φέτος σε αντίθεση με πέρυσι και κάποιων έκτακτων ζημιών πέρυσι. Η καθαρή κερδοφορία πάντως παραμένει σε πολύ χαμηλά επίπεδα και αντιστοιχεί σε πολύ υψηλά επίπεδα P/E για τη μετοχή. Για το 2013 αναμένουμε σχετική ανάκαμψη της κερδοφορίας προερχόμενη κυρίως από ανάκαμψη της Αιγύπτου και των ΗΠΑ, ενώ σταθεροποίηση αναμένουμε για τα νούμερα της Ελλάδας σε επίπεδα κατανάλωσης δεκαετίας 1960, όμως.

Ο καθαρός δανεισμός της εταιρείας που βρίσκεται σε χαμηλά 5 ετών, αναμένεται να μειωθεί λίγο ακόμα μέχρι το τέλος του έτους,

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr