Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr
Αναφορικά με την πρόταση για τους υβριδικούς τίτλους, η προτεινόμενη τιμή της ΕΤΕ είναι στο 45% της ονομαστικής αξίας. Η J.P.Morgan σημειώνει ότι η τρέχουσα τιμή ανταλλαγής στην αγορά διαμορφώνεται στο 10%-25% της ονομαστικής αξίας. Το κεφαλαιακό "κέρδος" για την τράπεζα, σε περίπτωση πλήρους συμμετοχής των κατόχων, τοποθετείται στις 33 μονάδες βάσης, ήτοι 0,33% στο δείκτη Tier 1.
Επίσης, η J.P.Morgan τονίζει ότι η επαναγοράς καλυμμένων ομολόγων μπορεί να "αποδεσμεύσει" στεγαστικά δάνεια ύψους 4 δισ. ευρώ που είχα χρησιμοποιηθεί ως collateral, καθώς οι οίκοι αξιολόγησης απαιτούσαν επιπλέον εξασφάλιση των τίτλων σε ποσοστό 267%. Παρ΄ όλα αυτά, συνεχίζει ο οίκος, τα ενυπόθηκα δάνεια δεν θα είναι απευθείας επιλέξιμα ως ενέχυρα για χρηματοδότηση από την ΕΚΤ, όμως μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την έκδοση ομολόγων με χαμηλότερες απαιτήσεις εγγυήσεων, τα οποία με τη σειρά τους θα χρησιμοποιηθούν στην ΕΚΤ.
Υποθέτοντας ότι το ποσοστό κάλυψης των νέων ομολόγων θα κυμανθεί κοντά στο 150%, η J.P.Morgan σημειώνει ότι η ΕΤΕ θα μπορούσε να έχει πρόσβαση σε επιπλέον "φθηνότερη" χρηματοδότηση ύψους 2,7 δισ. ευρώ.
Τέλος, η J.P.Morgan αναφέρει ότι όλα θα εξαρτηθούν από το ποσοστό συμμετοχής, καθώς παρά το γεγονός ότι η πρόταση της ΕΤΕ είναι συμφέρουσα για τους κατόχους τίτλων και ομολόγων που αποτιμώνται στην τρέχουσα αξία, δεν είναι το ίδιο προφανές το όφελος για όσους κατέχουν τίτλους τιμολογημένους στην εύλογη αξία (που διορθώνει τις υπερβολές της αγοράς), ενώ ρόλο θα παίξει και το τελικό ύψος του PSI.