Αυτή είναι τουλάχιστον η άποψη του κορυφαίου στρατηγικού αναλυτή μετοχών της Pioneer Investments, κ. Μauro Ratto, ο οποίος τονίζει πως το risk premium των χρηματιστηριακών αγορών συνεχίζει και είναι ελκυστικό σε ένα σενάριο όπου η παγκόσμια οικονομία σταθεροποείται. Οι τεχνικοί παράγοντες όπως η επιστροφή τεράστιου όγκου χρημάτων που παρέμεινε στο περιθώριο, καθώς και η πιθανότητα μίας θετικής έκπληξης από το μέτωπο της κερδοφορίας στο δ΄ τρίμηνο του έτους, συνηγορούν στην συνέχεια του ράλι μέχρι και κατά 15%, όπως προσθέτει ο κ. Ratto.

Οπως τονίζει, η εκτίναξη των μετοχών το προηγούμενο διάστημα ήταν πέρα για πέρα δικαιολογημένη και την άξιζαν πλήρως οι μετοχές οι οποίες υπέφεραν απίστευτα μετά την κατάρρευση της Lehman Brothers και το ακολουθούμενο πάγωμα της πιστωτικής αγοράς. Αυτή η ανάκαμψη τύπου-V στις μετοχές ήταν πολύ απλά η ομαλοποίηση του risk premium σε όλα τα assets classes.

Πάντως, όπως σημειώνει ο αναλυτής, ο οποίος τηρεί στάση ελαφρώς overweight στις μετοχές, είναι εύκολο τώρα να αρχίσει κανείς να είναι περισσότερο σκεπτικός και επιφυλακτικός σε ότι αφορά το χρηματιστηριακό μέλλον και επίσης η σκέψη και μόνο πως το παγκόσμιο παραγωγικό κενό (οutput gap), δηλαδή, η διαφορά μεταξύ του πραγματικού ΑΕΠ και του ΑΕΠ που έχει δυνατότητες η οικονομία να παράγει, θα παραμείνει αρκετά μεγάλο για κάποιο διάστημα ακόμη, σίγουρα δεν βοηθά την μελλοντική πορεία των αγορών.

Ομως, όπως υπογραμμίζει, η ρευστότητα των επενδυτών που παραμένει στο περιθώριο όλο αυτό το διάστημα και που έχασε το ράλι, είναι τεράστια. Ετσι, οι μετοχές σίγουρα θα επωφεληθούν από την ομαλοποίηση του επιχειρηματικού και οικονομικού κύκλου καθώς πλησιάζουμε στο δ΄τ΄ριμηνο του έτους, όπου η κερδοφορία αναμένεται να δώσει μεγάλες ( ευχάριστες ) συγκινήσεις. Ολα αυτά «εύκολα» θα δώσουν μία ακόμη φάση ανόδου στις μετοχές, η οποία αν και δεν θα είναι τόσο εκρηκτική όσο αυτή που ζήσαμε πρόσφατα, θα είναι σημαντική και θα αγγίξει το 15%.

Κ.Ε.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr