Μία απλή λογική της αγοράς λέει πως ένας τεράστιος όγκος θετικών νέων γύρω από την προσεχή οικονομική σταθεροποίηση έχουν ήδη αποτιμηθεί στο ράλι που αγγίζει πλέον σχεδόν το 50% στις διεθνείς μετοχές. Ενας οικονομικός Αρμαγεδών λοιπόν, όπως φαίνεται, έχει αποφευχθεί, όμως η διατηρητέα επιστροφή στην φυσιολογική τάση της οικονομικής ανάπτυξης βρίσκεται ακόμη στο εδώλιο! Επίσης, το αυξανόμενο χρέος των κυβερνήσεων, τόσο στις ΗΠΑ όσο και στον υπόλοιπο κόσμο δεν βοηθούν καθόλου την ανάκαμψη καθώς ωθεί τόσο το εταιρικό κόστος δανεισμού όσο και το κόστος των μακροπρόθεσμων στεγαστικών δανείων, υψηλότερα.

Οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων έχουν εκτοξευθεί τον τελευταίο μήνα και το ίδιο έχει συμβεί με τα ευρωπαϊκά ομόλογα. Αυτές οι κινήσεις έγιναν ανεξάρτητα από τα επίσημα επιτόκια των κεντρικών τραπεζών κι έτσι η καμπύλη των αποδόσεων, η διαφορά μεταξύ βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων επιτοκίων, έχει γίνει πολύ πιο απότομη πλέον ( steepening ). Oπως σχολιάζει και η Standard Life, το τελευταίο πράγμα που χρειάζεται η αμερικάνικη αλλά και η διεθνής οικονομία, είναι υψηλότερα επιτόκια και υψηλότερο κόστος στα στεγαστικά δάνεια, όμως αυτό ακριβώς συμβαίνει και δεν βοηθάει σε τίποτα. Οπως προσθέτει, οι μετοχές θα σταματήσουν το ράλι και η οικονομική ανάκαμψη θα είναι αργή και ισχνή.

Σύμφωνα με τον αναλυτή της UBS κ. Meyrick Chapman, η πρόσφατη εκτόξευση των αποδόσεων των ομολόγων καθώς και της μεταβλητότητας στα swaps των ομολόγων και των επιτοκίων, είναι ένα σοβαρό σημάδι πως οι αγορές είναι ακόμη πάρα πολύ ευάλωτες. Οπως προσθέτει είναι πάρα πολύ σκεπτικός σε ότι αφορά την τρέχουσα ανάκαμψη των μετοχών. Μία πιο απότομη καμπύλη αποδόσεων είναι ένα σημάδι αποστροφής ρίσκου και μείωσης της όρεξης για μετοχές. Αυτό σίγουρα κάτι σημαίνει για τις αγορές από εδώ και πέρα! Θα δείξει!

Κ.Ε

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr