Μια εβδομάδα έμεινε – κρίσιμη σε πολλούς τομείς – για το πέρας και του 2ου μήνα του έτους με τα έως τώρα σημάδια παραπάνω από θετικά, με τον ΓΔ στις 1618 μονάδες να κερδίζει +4,4% και τον τραπεζικό δείκτη +4,8%. Αξια αναφοράς η απόδοση της ΕΕΕ για το ίδιο διάστημα όπου καταγράφει κέρδη +17% εξαιτίας ενός συνδυασμού θετικών αποτελεσμάτων 2024 και προσδοκιών για άμεσα και έμμεσα οφέλη από πιθανό τερματισμό του πολέμου στο μέτωπο Ουκρανίας – Ρωσίας.
Οι διεθνείς εξελίξεις με τις αρχικά θετικές και ελπιδοφόρες επαφές ΗΠΑ - Ρωσίας για διευθέτηση του Ουκρανικού σύντομα έγιναν εστία προβληματισμού για την Ευρώπη με το χονδρό άδειασμα από την διακυβέρνηση Τραμπ και την γενικότερη αλλαγή στάσης της αμερικάνικης κυβέρνησης προς εχθρούς και συμμάχους ότι αυτό που μετράει είναι το κέρδος και όχι αρχές , ιδέες , αξίες και ότι γενικότερα πρέσβευε η διατλαντική συμμαχία για περισσότερα από 70 χρόνια.
Βέβαια οι αγορές έχουν τους δικούς τους νόμους και κανόνες να αξιολογούν πράγματα και καταστάσεις και έτσι ζούμε το εξής παράδοξο, εν μέσω της νέας αυτής αβεβαιότητας η οποία μάλιστα εντείνεται από τις Γερμανικές εκλογές , οι ευρωπαικοί δείκτες να συνεχίζουν ατάραχες την ανοδική τους πορεία (Dax +2.5% από 1.2.25) ενώ οι αμερικάνικοι δείκτες να έχουν αντίθετη πορεία με τον S&P στο -1,7% στην εβδομάδα και στο -0,45% από τις αρχές Φεβρουαρίου.
Εν μέσω αντίρροπων δυνάμεων όμως βρίσκεται και η ελληνική αγορά που υπεραποδίδει το τελευταίο διάστημα – κυρίως λόγω της ΕΕΕ – έχοντας από την μια πλευρά τα θετικά – έως τώρα – εταιρικά αποτελέσματα , νέες επιχειρηματικές συμφωνίες που ανακοινώνονται και τα θετικά μακροοικονομικά στοιχεία του Ιανουαρίου (πλεονάσματα, τουριστικά έσοδα κα) και από την άλλη την εντεινόμενη όξυνση του πολιτικού σκηνικού με αφετηρία την υπόθεση του δυστυχήματος των Τεμπών που αποτυπώνεται και στις δημοσκοπήσεις με στροφή μέρους της κοινωνίας σε σντισυστημικά κόμματα και παράλληλη έλλειψη εμπιστοσύνης σε θεσμούς.
Όπως γίνεται εύκολα κατανοητό η αγορά δεν έχει κάνει ακόμα priced in την συγκεκριμένη αλλαγή με τους επενδυτές να τηρούν στάση αναμονής περιμένοντας και τις οριστικές εξελίξεις γύρω από το θέμα (πορίσματα, συγκεντρώσεις, συζήτηση στη Βουλή κλπ).
Η εβοδμάδα που ξεκινάει εκτός των πολιτικών εξελίξεων είναι σημαντική κυρίως για τις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων 2024 σημαντικών εισηγμένων στο ΧΑ εταιριών, με την αρχή να κάνει σήμερα η ΠΕΙΡ και να ακολουθούν κατά σειρά ΔΑΑ, ΟΤΕ, ΕΛΠΕ, ΙΝΤΕΚ, ΕΥΡΩΒ, ΑΛΦΑ και ΕΤΕ οριοθετώντας σε μεγάλο βαθμό και την αξιολόγηση για τα μεγέθη του συνόλου της αγοράς (στον βαθμό που οι συγκεκριμένες εταιρίες καλύπτουν περίπου το 50% των καθαρών κερδών του FTSE).
H τεχνική εικόνα της αγοράς παραμένει δυνατή με τον ΓΔ να προσεγγίζει για πρώτη φορά μετά από 15 χρόνια τα επίπεδα των 1630 μονάδων (ισχυρή αντίσταση), και την βασική στήριξη να βρίσκεται αρκετά χαμηλότερα στις 1580 μονάδες.
Νάσος Κουμέττης
Hellenic Asset Management
* Το κείμενο δεν αποτελεί συμβουλή ή πρόταση κατάρτισης επενδυτικής πράξης
