Οι αγορές βίωσαν κάποια αποδυνάμωση το τελευταίο διάστημα και, με δεδομένες τις απογοητεύσεις γύρω από τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου, εγείρονται ανησυχίες σχετικά με τον κατά πόσον υπάρχουν αρκετά "θετικά" για να οδηγηθούμε σε κάποιο ράλι προς το τέλος του έτους, και πόσο μάλλον την ημέρα μετά τις αμερικάνικες εκλογές, όπως επισημαίνει η τράπεζα.

Κατά την άποψη της JP Morgan, τα αδύναμα αποτελέσματα έδειξαν αυτό που ήδη γνωρίζουμε – εξασθένηση της παγκόσμιας ανάπτυξης (Κίνα και Ευρώπη) και το ότι ο δημοσιονομικός γκρεμός τον ΗΠΑ θολώνει την ορατότητα για την πορεία του επόμενου διαστήματος.

Με άλλα λόγια, δεν αποκαλύφθηκε ουσιαστικά τίποτα που να αλλάζει την θετική στάση της τράπεζας για τις μετοχές για το επόμενο διάστημα. Στην πραγματικότητα, υπήρξαν κάποιες αξιοσημείωτες θετικές αποκλίσεις, οι οποίες θα ωθήσουν μάλιστα τις μετοχές υψηλότερα στις επόμενες εβδομάδες, όπως τα ταμειακά διαθέσιμα των αμερικάνικων εταιρειών που αγγίζουν επίπεδα ρεκόρ, τα ενθαρρυντικά μηνύματα από την οικονομία της Κίνας, της οποίας μάλιστα η αγορά σταθεροποιείται και έχει υπεραποδόσει από τα τέλη Αυγούστου, και στην Ευρώπη - παρά την κρίση – οι αγορές έχουν βιώσει σημαντικότατο ράλι, με την ελληνική αγορά να σημειώνει κεέρδη πάνω από το 30% από τις αρχές του έτους, ενώ από τις αρχές του τριμήνου αυτού τα κέρδη του ΧΑ ξεπερνούν το 20%, και η Ιταλία είναι πάνω 5%, η Γαλλία 4% και η Ισπανία 2%. Το ράλι σε αυτές τις αγορές δείχνει ότι το μεγαλύτερο μέρος των άσχημων νέων έχει ήδη αποτιμηθεί εδώ και καιρό.

Η JP Morgan επισημαίνει πως ο μεγαλύτερος κίνδυνος σύμφωνα με την άποψή της, είναι πως οι ανησυχίες για τον δημοσιονομικό γκρεμό των ΗΠΑ μπορεί να γίνουν τόσο σοβαρές, που θα οδηγήσουν τους επενδυτές να γυρίσουν την πλάτη στο ρίσκο, μία επανάληψη δηλαδή του 2011 όταν η πολιτική παράλυση στις ΗΠΑ (τότε ήταν default / ανώτατο όριο χρέους), κατέληξε σε παγκόσμιο de-risking. Αυτό που εξαλείφει αυτόν τον κίνδυνο είναι, ωστόσο, η παγκόσομια νομισματική στήριξη που παρέχεται από τις ΗΠΑ, την Ευρώπη και τους κεντρικούς τραπεζίτες στις αναδυόμενες αγορές.

Συμπέρασμα:

Eνώ οι επενδυτές είναι νευρικοί, το ράλι στην πιστωτική αγορά σε συνδυασμό με την ενδυνάμωση σε Κίνα και Ευρώπη, διαμηνύουν πως προς το τέλος του έτους οι επενδυτές θα πρέπει να αγοράζουν στις βουτιές των αγορών.

Αν και αντιλαμβάνεται η JP Morgan, όπως τονίζει, πως οι επενδυτές διστάζουν να αγοράσουν "άσχημα νέα", ιδιαίτερα εν μέσω αδύναμων αποτελεσμάτων κερδοφορίας, ωστόσο, λαμβάνοντας υπόψη τα παραπάνω θετικά, και καθώς και οι αποτιμήσεις των μετοχών είναι αρκετά ελκυστικές, συνιστά στους επενδυτές να παραμείνουν αγοραστές των μετοχών σε αυτή και σε όποια επόμενη, αδυναμία.

Ακολουθήστε το reporter.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, τη στιγμή που συμβαίνουν, στο reporter.gr